格上每日收评—2022年07月25日lg...

今日市场

今日A股小幅低开后逐步下探，随后陷入整理，个股跌多涨少，超3200只个股下跌，北向资金小幅净流出。从板块上来看，今日风电、光伏和汽车均表现不佳，而猴痘概念股午后持续走高，这与世界卫生组织将猴痘疫情升至最高级别警报有关。另外，从消息面上来看，政策的口径稍有变化：优先保障稳就业、稳物价目标实现。宽松政策预期再次校正，预计下半年稳增长更重落实而非加码。总体来说，月初以来市场调整源于基本面未跟上市场；长期来看，A股依旧具备向上的动力。

截至收盘，今日上证指数收于3250.39点，下跌0.60%，成交额为3483亿元；深证成指下跌0.83%，成交额为5139亿元；创业板指下跌1.18%。今日两市上涨个股数量为1471只，下跌个股数为3229只。

从风格指数上来看，今日消费和金融风格表现最好，周期和成长风格表现较弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有8个行业上涨，其中房地产，煤炭，家用电器行业领涨，涨幅分别为1.07%，0.88%，0.82%。电力设备，汽车，通信行业领跌，跌幅分别为2.68%，2.33%，1.90%。

资金面上，今日北向资金净流出33.85亿元；其中沪股通净流出11.67亿元，深股通净流出22.18亿元。近三个月北向资金净流入693.39亿元。俄乌对北向资金边际影响逐渐缩小，美联储流动性收紧最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.86%，低于一倍标准差，万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期小幅下降，市场整体的情绪有所提升，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

综合来看，今日A股小幅低开后逐步下探，随后陷入整理，个股跌多涨少，超3200只个股下跌，北向资金小幅净流出。从板块上来看，今日风电、光伏和汽车均表现不佳，而猴痘概念股午后持续走高，这与世界卫生组织将猴痘疫情升至最高级别警报有关。另外，从消息面上来看，政策的口径稍有变化：优先保障稳就业、稳物价目标实现。宽松政策预期再次校正，预计下半年稳增长更重落实而非加码。总体来说，月初以来市场调整源于基本面未跟上市场；长期来看，A股依旧具备向上的动力。

热点新闻

新闻一：猴痘疫情拉响最高级别警报？

世界卫生组织总干事谭德塞23日宣布，目前在75个国家和地区传播的猴痘疫情已构成“国际关注的突发公共卫生事件”。这是该组织针对全球突发公共卫生事件发出的最高级别警报，也意味着目前新冠疫情和猴痘疫情同时处于这一警报级别。截至目前，已有75个国家和地区向世卫组织报告了超过1.6万例猴痘病例。

今年5月初，英国报告出现猴痘确诊病例，随后更多欧美国家相继报告猴痘病例，疫情在全球多地快速蔓延。猴痘先前主要在西非和中非地区流行。世卫组织专家当月表示，在多个“非流行国家”出现与疾病流行地区没有直接旅行联系的猴痘病例，属“非典型”状况。6月底，世卫组织紧急委员会召开会议，评估在全球多地暴发的猴痘疫情。当时已报告病例的国家和地区为47个，病例数约为3040例。委员会最终达成共识，猴痘疫情暂未构成“国际关注的突发公共卫生事件”。7月21日，世卫组织紧急委员会再次开会讨论猴痘疫情。此时已有75个国家和地区向世卫组织报告了超过1.6万例病例，包括5例死亡病例。虽然委员会最终未达成共识，但谭德塞在23日的记者会上仍决定宣布猴痘疫情已构成“国际关注的突发公共卫生事件”。

谭德塞说，虽然他宣布猴痘疫情已构成“国际关注的突发公共卫生事件”，但可以通过适当策略来阻止疫情。当前，世卫组织对猴痘疫情的评估是，欧洲地区属高风险，全球及其他所有地区的风险为中等。

新闻二：年中政治局会议5大前瞻。

按惯例，7月底将召开年中政治局会议(2018年为7/31,2019-2021年均为7/30，且均在周五；据此，今年7/29概率大)，主题通常是“分析当前经济形势，部署下半年经济工作”。

4.29政治局会议以来，内外部形势更加严峻。倾向于认为：本次年中政治局会议，对经济目标可能淡化为“保持合理区间”和“争取较好水平”，全年应是“保4争5”，对应下半年要努力5.3%以上；政策大方向可能是4个“为主”，稳增长稳就业稳物价为主、稳信心为主、财政货币宽松为主、强化存量政策落地为主，同时，增量政策仍可期、但“超大规模刺激”不太可能；此外，对地产表态可能更积极，扩基建、促消费的重要性有望提升，防疫情可能更强调兼顾稳增长。值得注意的是：一是7月底的年中政治局会议很重要，定调通常管到年底。二是本次年中政治局会议，应对标4.29政治局会议和6月底以来一系列高层会议或讲话，也需要基于二季度我国经济实际表现。总结下来具体有5大前瞻：

前瞻1:应会肯定二季度经济正增长“极为不易”，但更多的还是突出“经济恢复基础不稳固”，突出下半年形势严峻、稳增长稳就业稳物价压力大；

前瞻2:可能突出三季度是重要“窗口期”；

前瞻3:政策总目标上，可能仍会强调“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”，但内涵可能调整：防疫情应会更加兼顾稳增长；稳增长仍是硬要求，但可能转为强调“保持合理区间”和“争取较好水平”，继续提示，全年GDP目标更可能“保4争5”，对应下半年要努力5.3%以上；应会更突出稳就业、稳物价，并可能强调“优先实现”；

前瞻4:政策总基调上，大方向应还是全力稳增长、稳信心，会以宽松为主、刺激为主、也会有增量政策，但应不会有“超大刺激、大规模刺激”类似的表述，更多的还是强调保持政策的连续性与稳定性、精准有力，也会强化执行、狠抓落实；

前瞻5:具体对策上，组合拳可期，重点关注对地产、基建、消费、货币、财政的提法。

1)对地产表态应会偏积极，房地产有望进一步实质性放松；

2)应会更突出扩基建，并可能强调“形成更多实物工作量”，政策性金融和专项债落地是关键；

3)应会突出促消费，关注消费券、汽车、家电、家居等；

4)货币和财政应仍会定调积极、偏宽松，降准降息仍可期，财政端也有可能出台增量政策补资金缺口。

（来源：国盛证券）

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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