2024年债券投资成为“新风向” 散户投资者需要小心这4大隐藏风险lg...

FX168财经报社(北美)讯 利率的快速上升为投资者提供了在全球金融危机之前未曾见过的债券收益的机会。目前债券市场上的收益率可能使这成为增加投资组合权重的好时机，但了解如何投资与了解何时投资一样重要。

乍一看，购买个别债券似乎是有利的：以折扣价购买它们，然后在其持有期内看着它们升值至面值。然而，许多散户投资者可能未意识到隐藏的风险和机会成本可能会影响他们充分最大化回报的能力。

“捡白菜”

与在中心化交易所交易的股票的透明度不同，债券交易是去中心化的，需要进入专门的债券交易商柜台来达成交易。如果没有集中的交易结构，中小投资者就会处于不利地位，因为他们缺乏从债券交易商那里获得的价格的可靠参考点。

获得最佳价格的能力来自于专业投资者通过交易频率、交易量和规模随着时间的推移与交易商建立的关系。

当借款人带着新发行的债券进入市场时，债券市场上一些最具吸引力的机会就会出现。规模更大的专业管理人员首先选择这些新发行的债券。

这意味着散户投资者通常会在大型机构和基金公司已经选择和购买它们认为最有吸引力的证券后获得一些不太理想的库存。许多自己投资债券的人则错过了通过经验丰富的基金经理为他们抓住这些机会的价值。

交易成本较高

人们存在一个很大的误解，认为购买个别债券可以帮助投资者和投资顾问通过避开与管理基金相关的费用来“最大化收益”。然而，仔细观察数据就会发现不同的情况。

RP Investment Advisors LP 最近进行了一项详细研究，分析了20个月的历史数据，将投资组合经理执行的 10,000 多笔交易与个人投资者执行的交易进行了比较。目标是确定普通散户投资者的执行成本与机构的执行成本之间的差异。

平均而言，机构为新发行的100美元面值债券支付的费用比散户投资者低约50美分。这种差异也反映在二级市场上，平均而言，机构可以以比散户投资者低25美分的价格买入，并以高出类似价格的价格卖出。这些价格差异会显着影响回报，并且随着投资组合周转率的增加，这种影响只会变得更加明显。

购买基金可能会产生明确的费用，例如管理费和基金本身的运营成本。但是，一旦考虑到经理通过在市场上购买和卖出资产时获得的成本节省，自己投资的成本可能比许多人想象的更昂贵。

缺乏多元化

很多投资者存在本地偏好的倾向，特别是加拿大的零售投资者更倾向于购买本国政府或企业债券，以限制对外汇风险的敞口。

然而，由于加拿大相对于美国或欧洲而言是一个较小的市场，这种偏好对于实现投资组合的多样化并不利。这意味着如果加拿大经济或其主要产业发生特殊事件，过度配置加拿大银行、电信和能源等部门的DIY投资组合可能会受到较大影响。

相反，全球基金经理具有更广泛的投资机会，并且具备选择合适的发行方和合适类型的证券的专业知识。大公司通常具有股票投资者可以追踪和购买的单一股票代码，但可能有数百种债券，每种都具有不同的特征和对发行方抵押品的要求。

不同发行方的证券并不相等，分析个别证券之间的差异和细微差别对于避免不必要的复杂性至关重要。基金经理在选择证券方面具有显著的优势，因为他们拥有专门负责分析行业和证券类型的经验丰富的信用研究团队，以识别最佳机会。

使用对冲工具的能力还允许机构级别的管理者在投资组合中降低风险。这使他们能够自信地从全球范围内多样化的发行方中选择有吸引力的机会，从而实现投资组合的多样化和健壮性。

错失良机

尽管个别债券可能提供一些保护，但它们限制了在市场环境变化时适应并抓住更好机会的灵活性。基金经理在经验、知识广度、关系网络和积极、迅速交易的能力方面拥有更大的灵活性，使其能够构建更具韧性的投资组合。

在今年初，当债券收益显得诱人且利率达到峰值时，许多零售投资者涌入债券市场。如今，这些收益更高，市场中的价值差异更加明显，使DIY债券投资的机会成本更加突出。投资于主动交易基金的投资者享有持续的流动性和灵活性，以适应不断变化的市场条件，抓住这些快速变化的机会。

在经历了十多年的低收益之后，投资者理所当然地迫切希望进入债券市场。但要充分利用当前环境中的机会，理解这些重大风险至关重要，而经验丰富的管理者和选择正确的投资解决方案可以创造额外的价值。