贝莱德全球固收首席投资官：债券投资者对美联储降息力度押注过头了！lg...

FX168财经报社(北美)讯 周五(12月22日)，全球最大的资产管理公司贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder表示，美国政府债券年底的上涨可能会限制其在明年的进一步涨幅。

由于预期美联储明年将随着通胀降温和经济放缓而开始降息，美国国债已从过去两个月的严重抛售中反弹。但Rick Rieder在接受采访时表示，市场押注美联储将在3月份开始持续降息150个基点的说法有些过头了。

美联储本月早些时候发布的经济预测预计明年将降息75个基点。

他表示：“要实现市场定价的目标，劳动力等一些指标必须大幅恶化，而我们预计不会出现这种情况。虽然人们对美国经济一直存在怀疑，但我认为这种怀疑有些过头了。”

Rick Rieder认为，在过去几个月快速升值之后，处于收益率曲线极端短期和长期两端的美国国债不太可能出现更有意义的涨幅。

Rick Rieder表示：“我认为，2024年前端和后端的大部分回报已经实现。”

与价格走势相反的基准10年期美国国债收益率已从10月的逾5%降至本周的不足3.9%，30年期美国国债收益率已较10月高点下跌约100个基点。

Rick Rieder预计美联储明年5月开始降息75至100个基点。他补充说，国债曲线的某些部分，例如5年期或7年期债券，将从降息中受益最多，5年期收益率可能下降50个基点或更多。

他已经将贝莱德Flexible Income ETF的利率敞口从短期债务更多地调整到了所谓的收益率曲线的中部。他还表示，他管理的贝莱德Total Return ETF的久期约为6年，该基金于上周刚刚推出。

在金融领域，久期（Duration）是衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标。具体而言，久期表示投资者持有一种债券所需的时间，以平衡其购买该债券时的现金流与其未来的现金流。

如果市场上的利率发生变动，该ETF的价格相对于这种变动将表现得像一个6年期的债券。

久期越长，债券价格对利率变动的敏感性就越大。因此，具有较长久期的债券在面临市场利率波动时可能会表现得更为敏感。在这个情境下，管理人员通过调整ETF的投资组合，使其整体久期约为6年，可能是为了在投资组合中平衡风险和回报，以适应他们对未来利率变动的预期。