人民币恐进一步深度贬值，这一邻国货币瑟瑟发抖！lg...

FX168财经报社(亚太)讯 彭博撰文指出，如果中国为应对美国关税而显著贬值人民币，韩国的韩元和债券市场可能会受到拖累，原因在于中韩之间紧密的贸易关系和激烈的竞争压力。

彭博社的计算显示，与印尼盾等其他亚洲新兴市场货币相比，韩元对人民币走弱的敏感性更高。基于近二十年的数据，自2007年以来，人民币曾约30次出现远低于周均变动幅度两倍标准差的大幅下跌，在这些情况下，韩元平均下跌1.05%。

随着中美贸易战不断升级，一些分析师指出，人民币存在进一步深度贬值的风险，而这可能会对其他亚洲货币带来连锁冲击。此外，美国对中国产品征收145%关税的做法，也可能迫使这些商品转销至其他国家，从而引发更激烈的竞争和通缩压力。

星展银行的宏观策略师Wei Liang Chang表示：“如果人民币贬值步伐加快，考虑到中韩出口结构高度相似，这很可能引发市场对竞争性贬值的担忧，进一步加剧韩元的抛售压力。”

2015年中国将人民币贬值时，两者货币之间的统计相关性还较弱，当时韩元也因此受挫。而如今相关性更强，若人民币兑美元跌至7.50，韩元面临的压力可能会更加严重。

4月10日，人民币兑美元汇率跌至2007年以来最低水平之一，作为应对美国加征关税的方式之一，北京正在有序引导人民币走低。中国央行在周一（4月14日）将人民币中间价设定为7.2110，为2023年9月以来的最低水平。

Kiwoom证券的市场策略师Kim Yumi表示：“中国与韩国之间的贸易关系依然非常重要。如果中国像过去一样选择人为压低人民币汇率，韩元和其他亚洲新兴市场货币都会承压。”

虽然理论上较弱的韩元应会推动韩国国内价格上升，但鉴于当前经济疲软，韩国央行可能仍会进一步降息。经济学家对该行是否会在4月17日的会议上降息存在分歧，不过投资者已在为未来一年内50个基点的降息幅度进行定价。

自从唐纳德·特朗普于去年11月再次当选总统以来，韩元兑美元已下跌约4%。过去一个月，韩国国债收益率曲线整体下移，反映出市场对本国经济前景的不确定性。

在韩国法院近期维持对前总统尹锡悦弹劾决定之后，韩国正准备重新举行大选，相关官员也在考虑进一步财政刺激措施。本周将公布一项规模达10万亿韩元的补充预算，此外政府还已宣布为汽车产业提供3万亿韩元的紧急援助，以缓解美国关税带来的冲击。

摩根大通分析师Seok Gil Park表示：“随着政治僵局缓解以及对应对经济下行风险的更强烈需求，政策进一步发力的空间正变得更大。”