4月份，受美元大幅贬值、资本管制以及俄罗斯央行高利率的支撑，俄罗斯卢布兑美元汇率为82卢布，徘徊在近两年来的最高水平附近。由于担心美国关税和其他经济体的报复措施将对全球资本流动造成冲击，引发了美国和风险较高的新兴市场的资本外流，但莫斯科实施的资本管制阻止了国内投资者撤出以卢布计价的资产。此外，由于俄罗斯与西方缺乏经济联系，未来贸易相对稳定，也限制了资本外逃的紧迫性。因此，尽管俄罗斯出口的能源和主要金属价格大幅下跌，而克里姆林宫的预算收入也依赖于这些产品，但卢布仍然升值。与此同时，俄罗斯央行在上次会议上一如预期地将政策利率维持在21%，并对通货紧缩持更为乐观的态度。