镍期货价格报每吨 15,500 美元，自 2 月下半月以来一直处于窄幅区间交易，并相对接近四年低点 15,000 美元。过去两个月，市场反复测试这一价格，以评估印尼减产是否足以应对供应过剩的市场。雅加达考虑将镍矿开采配额从 2024 年的 2.7 亿吨削减至今年的 1.5 亿吨，足以将全球供应量减少 35%。不过，反弹幅度不大表明市场预计镍市场仍将供过于求。这是由于印尼在 2020 年禁止镍矿出口后，中国冶炼项目激增。截至 9 月，印尼拥有 44 家镍冶炼厂，而 10 年前只有 4 家。加剧看跌压力的是，中国电池生产商使用的新技术开始使用不使用镍的技术，进一步削弱了镍金属的前景。