开源证券研报指出，深信服(300454.SZ)24年业绩基本符合预期，费用管控成效突出。考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。近期宣布一朵云全面向AI升级，向AI 升级后，公司能够提供HCI+AICP 新一代超融合解决方案，全面优化推理性能，让跑在一朵云上的大模型应用可以实现推理性能的大幅提升，降低大模型整体使用成本。我们认为Deepseek 开启AI 平权时代，大模型的私有化部署需求旺盛，公司作为国内AI基础设施领先厂商之一，有望迈入新发展时代。