铝期货从 2 月 20 日的 9 个月高点 2,730 美元/吨跌至 2,670 美元/吨，因为押注美国政府可能放松对俄罗斯的部分制裁，缓解了人们对供应不足的担忧。这一发展使全球最大的铝生产商俄罗斯铝业公司 (Rusal) 的 HDR 在 2 月第三周上涨了 50%，反映出市场预期该公司可能会获得新的出口合作伙伴。尽管欧盟委员会再次威胁可能对俄罗斯铝业实施新的制裁，但情况仍然如此。尽管如此，中国在 2024 年生产了 4400 万吨铝，创历史新高，这意味着今年的产量将被迫大幅放缓，因为北京在 2017 年将产量限制在 2500 万吨，以防止供应过剩并帮助实现碳排放目标。尽管预算赤字可能会增加以支持财政刺激，但信贷增长改善的势头将增强。