失业率仅上升0.1%，美联储就非常头疼了lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 尽管当前正值夏季沉闷期，经济数据的发布依然持续升温。

上周五发布月度就业数据后，投资者将关注本周四的最新消费者物价指数（CPI）数据，此前还有美联储主席鲍威尔将在周二向参议院、周三向众议院提交半年一次的国会证词。

“数据依赖”的鲍威尔毫无疑问将尽力避免在评估美联储的最大就业和稳定价格这两大使命时让投资者感到意外。

但最新的经济数据加强了支持美联储自2019年以来首次降息的预期，特别是上周五失业率意外疲软之后。

投资者可以合理地期待美联储将在三周后的7月会议上保持政策不变。但9月降息的可能性已经上升到72%，比一个月前的47%大幅提高。

上周在葡萄牙的欧洲央行活动上，鲍威尔被直接问及美联储是否会在9月降息。鲍威尔拒绝回答，并指出鉴于强劲的就业市场逐渐放缓，美联储可以承担耐心等待。

但就在那次活动后的几天，劳工统计局报告称，6月失业率已上升至4.1%，超出预期的4.0%，使华尔街感到意外。

这只是一个小幅度的差异，仅是一个0.1%。但失业率正接近触发一个备受推崇的衰退指标——萨姆规则(Sahm Rule)。该规则警示称，如果失业率的三个月平均值从前12个月的低点上升半个百分点或更多，美国经济可能正处于衰退的初期阶段。

截至6月，该读数现在是0.43个百分点。到9月会议时，还将发布两个就业报告（7月和8月）。根据雅虎财经的计算，如果其中任何一个报告显示失业率达到或超过4.2%，Sahm规则的半个百分点门槛将已经被触发。

即使Sahm规则触发，美联储在选举年份仍有充分理由不采取行动。

此外，鲍威尔最近表示，他仍希望看到更多证据表明通胀持续向其2%的目标下降。因此，如果周四的CPI数据大幅上涨，9月降息的可能性很可能会急剧降至接近零。

制定以自己名字命名的规则的前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)本人也对该规则在全球范围内的有效性表示怀疑，因为在疫情期间，全球失业率仍处于创纪录的常态化阶段。

但萨姆本人一直在敦促美联储尽快行动。在接受CNBC采访时，她表示，衰退是一个真实的风险，尽管这不是她的基本情况。

“此时最糟糕的结果是美联储造成不必要的衰退”，她说道。

根据未来一两个月就业数据的下降，我们很可能会面临铺天盖地的头条新闻，宣称经济衰退即将来临，因为关注的焦点将从通胀和稳定的价格转移到就业和最大就业上。就像飞机一样，经济的风险似乎在着陆前就增加了。