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过去两年里，投资者将目光投向科技行业，并大多获得了回报。而价值股的表现则相对滞后。先锋集团的标普500大盘价值ETF（VOOV）去年回报率为9.8%，2023年为19%。相比之下，其大盘成长型ETF（VOOG）的回报率分别为35%和28%。
“对价值投资者来说，现在的一个好消息是，由于标普指数高度集中在大盘科技公司，低估值股票则分布在大多数其他行业中。”价值导向的Oakmark基金（OAKMX）共同管理人，同时也是母公司Harris Associates首席投资官的比尔·奈格伦，本月早些时候告诉客户。
在今天的重点分析中，奈格伦和他的团队提到了他们正在买入的一些被忽视的股票，详细记录在基金刚刚发布的第四季度总结中。
首先是在线市场平台Airbnb。他们认为，由于对经济和旅游的短期担忧，Airbnb的股价受到了冲击。
团队认为，全球旅游是一个有吸引力的市场，替代型住宿正在扩大市场份额，这为Airbnb带来了“长期增长空间”。此外，他们预计Airbnb通过为市场双方提供“有价值的服务”将推动更多增长。
第二只股票是另类投资管理公司凯雷集团。奈格伦表示，这家公司目前的市盈率不到同行平均水平的一半，而管理层正在“采取正确的措施，将公司平台从私募股权的基础进一步扩展”。这可能为有机增长提供助力。
他们还指出，凯雷集团的品牌和分销能力在零售渠道中具有优势，而零售投资者对另类投资的配置有望增加。
接下来是Elevance Health。奈格伦表示，“管理型医疗股票最近表现不佳，因为该行业正面临报销率与医疗成本不匹配的挑战。”不过，他们认为这些挑战是“暂时的”，价格调整和计划设计的变化将有助于随着时间推移重新调整盈利趋势。
尽管恢复到“正常”盈利可能需要几年时间，他们指出该股票目前的交易价格是“在低迷收益基础上的低估值”。
另一只他们看好的股票是GE医疗科技。他们表示，公司“在技术趋势中处于有利地位，因为价值主张的更大部分来自于人工智能支持的软件和向精准医疗的转型”。
市场未能认识到这一全球医疗科技集团的“内部改善潜力”，加上对中国需求疲软的担忧，导致估值下降。
他们还提到了饮料集团Keurig Dr Pepper。该公司的股价去年因咖啡业务疲软而受挫。但他们认为，鉴于咖啡的持久受欢迎度，这种影响是有限的。公司“拥有最大的单杯咖啡机装机量，并有充足的空间来提高家庭普及率”，有望利用这一需求。而目前，Oakmark认为市场对这一点“几乎未给予任何估值”。
基金在季度中的表现最佳股票包括富国银行——他们称之为“具有竞争优势的银行，业务组合优越”——以及Salesforce和通用汽车。
一只表现不佳但他们并未放弃的股票是Centene。这家管理型医疗保健公司受到即将上任的特朗普政府可能带来的立法变化担忧的困扰。但他们认为这些担忧被夸大了，因为Centene“具有显著的内在盈利能力，即使在政治环境不那么宽松的情况下，也能推动每股收益持续增长”。
