强劲就业报告后美股下跌，显示债券收益率和降息前景是市场关注重点lg...

华尔街对12月美国强劲就业报告的反应，显示近期债券收益率和利率预期左右了股市表现。

道琼斯指数周五下跌1.7%。标准普尔500指数下跌1.8%。纳斯达克综合指数下滑2.1%。

最新的就业报告实际上呈现了不错的就业市场图景，显示薪资增长压力有所缓解。强劲的经济对企业盈利是利好，但市场参与者目前高度关注的是债券收益率和降息概率的下降。

2年期美国国债收益率升至4.38%。10年期收益率升至4.75%。30年期收益率升至4.94%。

根据CME FedWatch工具，1月降息的概率从周四的6.4%降至2.7%。美联储今年完全不会降息的概率则从周四的13.4%上升至25.3%。

美国银行经济学家阿迪亚·巴维表示，就业报告发布后，美联储将停止降息。他预测，美联储将保持利率稳定较长时间，但如果核心个人消费支出价格指数的通胀率超过3%，美联储可能存在加息的风险。

如果美联储被迫加息，股票市场将受到冲击。但根据CME FedWatch工具的数据，交易者目前预期今年加息的可能性为零。美联储需要多次高于预期的通胀数据才可能再次加息。

不过，对于股市来说，一旦市场接受利率将在短期内保持稳定，强劲的经济前景可能会成为关注焦点。

花旗策略师斯科特·克罗内特指出，目前，股市对经济数据的积极意外作出负面反应。

“好的经济消息即坏的市场消息的情况，往往不会持续太久，”克罗内特写道。“经济衰退概率的下降通常伴随着更陡峭的收益率曲线，这种变化也在暗中发挥作用。这通常会支持更高的股票估值倍数。”

但这并不意味着市场会立即反弹。

“要实现这一点，市场可能需要消化目前的过度乐观情绪。因为加速的经济增长和持续的利率下降并存的想法既不现实，也过于乐观。”克罗内特写道。

当然，这还取决于你是否相信这些数据不会被修正。

Bleakley Financial Group的首席投资官彼得·布克瓦写道，密歇根大学1月消费者信心调查中的就业预期指数降至66，为2009年7月以来的最低水平。他认为招聘状况“还算可以”，但并不像最新的就业报告所显示的那样强劲。

罗森伯格研究公司的高级经济学家迪伦·史密斯也指出，就业报告的结果“与近期JOLTS数据和ADP私人就业报告的疲软表现相矛盾”。

史密斯提到，就业增长的一半来自政府、医疗和教育领域。80%的新增就业为兼职岗位，75%来自16到24岁的年轻人。

他还指出，美联储将不得不使用现有数据作决策，但去年数据修正幅度很大。

“强劲的头条数据不容忽视，”史密斯写道。“但JOLTS和ADP报告等替代来源的差异，加上略显异常的季节性因素，使即将到来的2月季度就业与工资调查基准修订变得更加重要。”（巴伦）