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据彭博报道，富国银行等机构的析师非常看好银行股在2025年的表现。
今年对美国银行股来说是非常出色的一年，无论从哪个角度衡量都是如此。在许多知名行业观察者看来，未来可能会更加光明。
富国银行分析师迈克·梅奥表示，2025年净利息收入可能创下历史新高。巴克莱银行的杰森·戈德堡则预计，未来两年每股收益将以接近两位数的速度增长。
还有更多人看好银行股。
根据彭博社编制的13F数据，对冲基金在第三季度大举增持金融公司股票，持股总额超过3400亿美元，比三个月前增加了50%。
与此同时，市场观察者预计，推动今年银行股上涨超过33%的因素，将继续成为未来几个月的助力。今年银行股的涨幅超过了标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数。
这些因素包括资本市场活动的回升和贷款增长。
如果即将上任的特朗普政府的放松监管和减税政策预期能够实现，许多人认为银行股仍有很大的上涨空间，即便美联储将利率维持在高位的时间比预期更长。
“华尔街在传统银行收入、存款、贷款、资本市场、运营杠杆、每股收益增长，以及监管负担减轻等方面都正处于一个转折点。”梅奥表示，“而且这些转变正在同时发生。”
对银行可能从放松监管中受益的乐观情绪——包括更宽松的资本规则，在11月大选后已经推动了银行股价上涨。
不过，这种乐观情绪因对特朗普政策的不确定性的担忧而有所减弱。这种不确定性可能会导致政治和经济的变化，银行高管可能会疲于应对。
摩根大通分析师维维克·朱尼加领导的团队在2025年大盘银行展望中写道：“我们预计2025年可能波动较大，由于与政策变化相关的不确定性，短期内可能会继续波动，但资本要求潜在的有利解决方案可能在长期带来积极影响。”
尽管存在波动性风险，银行股已经在市场关键领域吸引了投资者的关注 ，希望能从特朗普政府可能带来的任何监管放松中获益。
除了对冲基金在上季度将金融股配置比例提高到13.4%，斯坦利·德鲁肯米勒的杜肯家庭办公室还向投资组合中新增了近十家美国银行，包括花旗集团和区域性银行KeyCorp。
此外，乔治·索罗斯的家族办公室此前增加了对First Citizens BancShares的配置；Cercano Management增持了摩根大通和美国银行，而硅谷的多家族办公室及财富管理公司Iconiq Capital则买入了一批美国银行的股份。
过去一年并非总是一帆风顺，有时令人失望的收益和显著的回调之后，也会出出银行股的上涨。
7月，富国银行公布净利息收入低于预期，股价创下三年来最大跌幅；花旗集团因成本问题受到关注而股价下跌；摩根大通因前瞻指引未能令人满意也出现回落。
但到了10月，在美联储开始降息后，情况发生了变化——尽管降息并未影响到当时的收益表现。
“几乎所有银行的业绩都超出预期，股价也相应作出了反应。”巴克莱银行的戈德堡在业绩公布后的报告中写道。
富国银行的分析师在最近一份关于银行的报告中表示，推动更好收益的主要因素是净息差的正常化，这发生在利率长期高于零的环境中。根据富国银行的报告，随着利率保持高位，存款的价值将变得更加明显。
他们的乐观预期显示，2025年净利息收入可能接近创纪录水平，并估算在利率为5%的情况下，存款的价值是利率为1%时的四倍。
同时，Strategas的分析师将金融板块在技术板块排名中列为大盘股和小盘股的首位，这得益于强劲的基本趋势、领先地位和动能。
分析师托德·索恩表示，他们倾向于将修正阶段视为“在板块评分居前时增加多头仓位的机会，并怀疑金融板块在2025年临近时可能符合这种情况。”
并非所有人都对银行股持乐观看法。晨星公司的苏里安什·夏尔马是唯一对高盛集团、美国银行和富国银行给出卖出评级的分析师。
他警告说，市场对银行收益的预期过于乐观，导致股票容易受到任何负面意外的冲击。
“一个重要的风险信号就是股票被完美定价。”夏尔马表示，“所以当任何不利情况发生时，股票会被重新定价。”
大多数人同意，2025年银行和金融板块的成败，在很大程度上取决于美国整体经济的健康状况。
迈克·梅奥警告说：“如果我们陷入衰退，一切押注都不作数。届时投资者会先抛售股票，再考虑其他问题。”
12月中旬，美联储会议提供了一次现实检验。会议上，官员们下调了2025年降息的预期。银行股应声大跌，几乎抹去了大选后的涨幅，KBW银行指数下跌4.3%，而区域性银行指数则下滑了5.3%。
像Janney Montgomery Scott公司的首席投资策略师马克·卢希尼这样的多数市场观察者。将这一市场抛售视为“条件反射式反应”，并认为“过度反应”了。
他还指出，由于银行通常被视为经济的反映，其股价波动往往更为夸张。
巴克莱银行的戈德堡指出，虽然市场情绪正在复苏，但任何新的政策都需要时间才能生效。他预计1月份的银行业收益会显示收入增长、运营杠杆增强、股票回购稳健以及信贷质量稳定。
然而，他也指出，支持银行的政策，只有在1月底特朗普就职后才能正式出台。
戈德堡说：“毫无疑问，投资者在大选后对银行股的兴趣有所增加，但由于对新政府政策出台的时间和具体内容仍存不确定性，一些犹豫情绪依然存在。”
与此同时，梅奥对前景仍然乐观，并预测投资者对银行股的态度将发生根本性转变。
他表示，年末前，投资者对银行股仍将继续持有一种“短期交往”的心态，“但随着未来几年更高收益的前景变得更加清晰且更具信心，预计会有更多投资者选择与银行股长期结合，持有多年。”
