美国经济“软着陆”预期上升提振美股，9月股市表现或受历史影响lg...

经济“软着陆”预期上升对美股的影响

• 市场表现

• PCE数据分析

• “软着陆”预期上升

• 9月魔咒

• 债券市场动态

• 焦点个股

市场表现

周五（8月30日），美国经济“软着陆”预期上升，提振了美股指数全线走高。道琼斯工业平均指数收盘上涨228.03点，涨幅为0.55%，报收41563.08点，创下收盘新高；标普500指数上涨1.01%，收于5648.40点；科技股占比较高的纳斯达克综合指数收盘上涨1.13%，至17713.62点。

PCE数据分析

美国商务部公布的个人消费支出（PCE）报告显示，6月至7月期间价格仅上涨0.2%，略高于上个月0.1%的涨幅。与去年同期相比，通胀率保持在2.5%。经济学家此前预计，美联储首选的通胀指标将显示7月份通胀率小幅上升至2.6%。该报告证实了物价上涨正在降温的趋势，市场预期美联储在下个月即将召开的会议上可能首次降息，这是四年多以来的首次。预计美联储将在年底前将基准利率下调1%。

“软着陆”预期上升

美国经济“软着陆”预期的上升，推动了美股指数的普遍上涨。Simplify Asset Management首席策略师迈克尔·格林表示，股市表现出极大的乐观情绪。市场上关于“软着陆”的证据越来越多，而关于美联储将大幅降息的证据则逐渐减少。拉扎德资产管理公司首席宏观经济策略师戴维·阿尔卡利指出，通胀走弱为美联储开始降息提供了充足的空间，而家庭支出的强劲则是实现经济软着陆的关键因素。

9月魔咒

从历史上看，9月份股市表现通常不佳。LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特表示，自1950年以来，标准普尔500指数在9月份仅有43%的时间上涨，显示这是股市表现最差的月份。特恩奎斯特指出，该指数在9月上半月往往呈横盘整理态势，而损失则会在月底开始累积。Bespoke Investment Group的数据显示，过去100年来，道琼斯工业平均指数在9月的表现也是全年最差的，平均跌幅为1.24%。

9月股市疲软的原因可能与几个因素有关。首先，从暑假归来的投资者会重新评估投资组合的防御性配置。公司正在制定来年的预算，并讨论如何缩减开支。共同基金常通过亏本出售头寸来“粉饰门面”，以减少资本利得分配。此外，股票回购禁售期可能影响公司支撑股价的能力。Bespoke Investment Group还指出，2024年为选举年，选举年9月份股市表现往往偏向负面。二战后的所有总统选举年中，道琼斯指数9月份平均下跌0.58%。

债券市场动态

国债市场的债券收益率涨跌互现。10年期美国国债收益率从周四晚些时候的3.86%升至3.91%。

焦点个股

Marvell Technology股价上涨9.16%，此前其最新季度业绩达到了华尔街的销售和利润目标。其他芯片制造商也出现上涨，博通上涨3.75%，英伟达上涨1.51%。戴尔股价上涨4.33%，由于其第二季度业绩超出分析师预期，得益于各大公司加强人工智能基础设施，服务器和网络收入创下纪录。

商场化妆品零售商Ulta Beauty股价下跌4.01%，因其销售额和利润低于预期，同时将业绩预期下调至低于分析师预期。Lululemon股价上涨0.18%，尽管竞争加剧和通胀持续抑制了其昂贵瑜伽裤的需求。Alnylam Pharmaceuticals Inc.股价下跌8.47%，因其针对治疗致命心脏病的药物的试验未能达到投资者的预期。

编辑总结

当前，美国经济“软着陆”的预期推动了美股市场的上涨。尽管PCE数据表明通胀放缓，市场对美联储降息的预期增大，但历史上9月份股市表现疲软的趋势依然存在。这种历史趋势与投资者重新评估投资组合、公司预算制定及股票回购禁售期等因素有关。同时，选举年特有的市场不确定性也可能加剧9月份的市场波动。

名词解释

• PCE：个人消费支出，衡量消费者支出的价格变化，是美联储关注的通胀指标。

• 软着陆：指经济增长放缓但不出现衰退的状态。

• 标普500指数：由500家大型公司组成的股票市场指数，广泛用于衡量美国股市的表现。

• 道琼斯工业平均指数：美国最古老的股票市场指数之一，涵盖30家主要的工业公司。

• 纳斯达克综合指数：涵盖所有在纳斯达克交易所上市的股票，科技股占比较高。

相关大事件

2024年8月，美国商务部发布了最新的PCE数据，显示通胀率维持在2.5%。此数据被市场解读为美联储可能在即将召开的会议上首次降息的信号。这一预期推动了美股的上涨，尽管历史上9月份的股市表现通常不佳。