“金发姑娘”数据引发关注，美联储降息还缺哪些关键因素？lg...

FX168财经报社(北美)讯 上周五公布的最新通胀数据使得美联储继续维持在9月降息的预期。#2024年下半年市场展望#

美联储首选的通胀指标——即所谓的核心个人消费支出（PCE）指数——7月份的年增长率为2.6%，与6月持平，优于经济学家预期的2.7%。

该指标的月度变化（剔除食品和能源价格）从6月的0.2%保持不变。

Harris金融集团的管理合伙人Jamie Cox表示：“对于PCE而言，这是最接近‘金发姑娘’状态的了。消费者依然强劲，数据中明显体现了去通胀的趋势。”

LPL金融的首席全球策略师Quincy Krosby表示，新公布的PCE数据为美联储官员提供了更多证据，说明通胀放缓的趋势得到了进一步确认。这是在第一季度数据高于预期之后，进一步证明了通胀放缓。

她表示，这“应该会消除对整体下降趋势是否停滞或略有上升的担忧”。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾明确表示，美联储准备开始降息周期，他在一次讲话中表示“政策调整的时机已到”。

美联储7月政策会议的纪要还显示，几位美联储成员认为当时有理由进行降息。

绝大多数官员认为，如果数据继续如预期那样，9月17-18日的下次会议上放宽政策将是合适的。如果实现，这将是美联储自2020年以来的首次降息。

现在的问题是，首次降息的幅度可能有多大。鲍威尔在上周的讲话中对降息的时间和节奏保持沉默。

市场预计，美联储降息25个基点的概率接近70%。

决定美联储是否降息50个基点的关键数据是9月6日发布的下一个就业报告。如果失业率继续上升，可以提出美联储应采取更积极的行动。

Interactive经纪公司高级经济学家Jose Torres告诉Yahoo Finance， PCE数据支持了25个基点小幅降息的观点。

他说：“我认为美联储在逐步调整货币政策时，将会是一个缓慢的过程。”

鲍威尔和其他美联储官员已明确表示，他们现在对劳动力市场疲软的担忧大于对通胀的担忧。

鲍威尔上周表示：“目前的政策利率水平为我们应对任何可能面临的风险，包括劳动市场条件进一步恶化的风险，提供了充足的空间。”

政策制定者需要解决的问题是，7月份失业率跃升至4.3%是否由于外部因素（如当时德克萨斯州的飓风），还是更令人担忧的趋势的开始。

前美联储副主席、普林斯顿大学经济学教授Alan Blinder告诉Yahoo Finance，劳动力市场不能“过多降温”，否则将陷入衰退。

他在采访中表示：“[失业率]平稳上升——上升了一个十分之一点。你不希望这种情况持续一年。如果持续一年，你将上升1.2个百分点。

凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth表示， PCE数据应能缓解对即将到来的经济衰退的担忧。

Ashworth在一份报告中写道：“7月份的收入和支出报告显示，尽管实际消费强劲，但价格压力依然温和。”

“即使考虑到进口意外强劲，GDP增长也接近2.5%，这应该能缓解任何残留的衰退担忧。”