美国通胀预期趋缓 美联储或将迎来降息时机lg...

FX168财经报社(北美)讯 通货膨胀现在比一年前低，美国人已经开始相信通货膨胀正在降温。#2024宏观展望#

劳工部报告称，12月份消费者价格经过季节调整从11月份上涨了0.3%，使其比一年前上涨了3.4%。相比之下，11月份同比上涨了3.1%。但核心价格，即排除食品和能源等经常波动物品以更好地捕捉通货膨胀基本趋势的价格，比一年前上涨了3.9%—这是自2021年5月以来首次低于4%。

这种降温趋势似乎有望继续。其中一个原因是，劳工部对业主和租户的住房成本的测量是根据租金得出的，但这些租金明显落后于新签租赁合同中租金的变化。

新的租金价格已经显著降温，这可以从Zillow等私人提供商的数据中看出，还可以从劳工部开始制定的新租户租金指数中看出。这在通货膨胀报告的住房价格指标中尚未完全显现出来，该指标在12月份比一年前上涨了6.2%，占总体价格上涨的2.1个百分点。

这将在未来几个月中显现出来—美联储决策者知道这一点，这也是他们结束加息行动并现在正在关注最终降息的原因之一。这些降息可能不会像许多投资者预期的那样在3月份那么快到来，部分原因是通货膨胀看起来并不那么严重，而且因为就业市场仍然看起来健康：同样，劳工部报告称初次申领失业救济的人数仍然非常低。

但中央银行对降息的舒适水平明显上升。其中一个原因是过去几年的通货膨胀从未在人们的行为中根深蒂固，最近美国人的通货膨胀预期开始下降。本周早些时候，纽约联邦储备银行报告称，上个月对其调查的消费者中，未来一年价格的中位数预期增长率为3%。这比2022年6月调查注册的6.8%的高点低，也接近大流行前五年的平均水平2.7%。

短期通货膨胀预期往往只是对汽油价格的反映，当然最近汽油价格一直在下降。根据AAA的数据，上周四普通汽油的平均价格为3.08美元，而一年前为3.27美元，2022年6月的最高点为5.02美元。在30个州，普通汽油的价格低于3美元。话虽如此，长期通货膨胀预期也在下滑：纽约联储的调查显示，未来三年通货膨胀的预期上个月为2.6%，而2021年10月的高点为4.2%。上个月的读数略低于疫情前的平均水平。

决策者关心通货膨胀预期，因为他们认为这些预期可能影响实际通货膨胀。例如，如果工人认为高通货膨胀将持续下去，他们将争取超过他们已经看到的价格上涨的工资增加。同样，企业将提高价格，以防止他们预期的边际挤压。如果美国人期望通货膨胀减缓，那么期望美联储降息就变得更为合理。