华尔街策略师纷纷下调标普500年终目标，但对“七巨头”仍“抱有幻想”lg...

FX168财经报社(北美)讯 周四（3月27日），越来越多的华尔街策略师正在下调2024年标普500指数的年终目标值。然而，与过去不同的是，对于“七巨头（Magnificent Seven）”及整体科技股的悲观看法并未成为主流。这在一定程度上引人关注，因为过去两年科技板块及人工智能（AI）乐观预期曾是推动标普目标上调的核心动力，同时也在近期10%的市场回调中扮演了关键角色。

Barclays：科技板块估值回落，仍具盈利支撑

巴克莱美国股票策略主管韦努·克里希纳（Venu Krishna）在一份报告中写道：“资本支出激增、AI商业化尚不明确，是当前的主要风险。然而在科技股领跌本轮调整后，其整体估值已回落至近两年来最具吸引力的水平。”

克里希纳将其对标普500指数2024年末的目标位从6,600点下调至5,900点，并指出在经济增长放缓与通胀居高不下的背景下，整体股市将承压。但他依然认为，大型科技股今年有望实现稳健的盈利增长。

AI泡沫降温，科技巨头承压加剧

AI主题交易的回撤成为过去一个月市场抛售的核心触发因素。例如本周三，在美国再次传出加征关税消息后，Nvidia（英伟达，NVDA）、Tesla（特斯拉，TSLA）、Alphabet（谷歌母公司，GOOG/GOOGL）、Amazon（亚马逊，AMZN）、Meta（脸书母公司，META）以及Microsoft（微软，MSFT）等科技巨头跌幅均超过标普500指数1.3%的整体跌幅。

即便是近期走势相对稳定的Apple（苹果，AAPL），也已较其近期历史高点回调约15%。

目前，科技巨头正面临投资者对其AI支出持续膨胀的质疑，特别是相关支出是否能有效转化为未来利润。此外，年内部分大型科技股还经历了大幅回撤，例如英伟达在中国公司 DeepSeek 推出低价AI模型后出现下跌。

科技巨头基本面具韧性，或成经济放缓背景下的“防御性成长”资产

尽管如此，随着对更广泛经济放缓的担忧升温，部分策略师认为，大型科技公司稳定的盈利增长与强劲的资产负债表可能使其在未来业绩季期间成为避险资产配置的相对优选。

“若将当前估值与过去20年均值比较，这七只科技股目前实际上已‘比标普其他493只股票更便宜’，”花旗美国股票策略师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）对雅虎财经（Yahoo Finance）表示。“我们认为，从今年的预期增长轨迹来看，这些科技股的基本面相对健康。相比之下，标普其他成分股在面对关税与经济疲软信号时，前景更具不确定性。”

克罗纳特进一步指出：“总体来看，我们的观点是，以‘七巨头’为代表的超大市值成长股群体将在未来财报季中表现出更多防御性成长属性。”

摩根士丹利：美元走软与盈利预期企稳或助科技股止跌回稳

摩根士丹利（Morgan Stanley）首席股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）周日向客户发布报告指出，近期美元走弱可能在本财报季对以美国本土市场为主的企业构成支撑，而“大七巨头”盈利预期的企稳迹象或将吸引资金回流美股。

“值得注意的变化在于，‘大七巨头’的盈利预期已趋于稳定，并可能在0%左右形成底部，”威尔逊写道。“这可能在短期内帮助这些超大市值股票止住相对弱势表现**，为即将开启的财报季创造转机。”