股价果然“巨震”！英伟达财报出炉后股价盘后大跌逾8% 究竟怎么回事？lg...

FX168财经报社(亚太)讯 备受关注的英伟达财报在周三(8月28日)美股盘后出炉，公司股价果然出现“巨震”。英伟达公布的营收预测低于最乐观的市场预期，引发人们对其“爆炸式”增长正在减弱的担忧。财报发布后，英伟达美股盘后先涨后跌，最大跌幅一度超过8%。

英伟达周三表示，第三财季营收将达到325亿美元左右。尽管分析师的平均预期为319亿美元，但最高预期为379亿美元。

此外，英伟达批准额外500亿美元股票回购。

初创企业和大型公司都在争相购买英伟达的AI数据中心芯片。英伟达财报中报告称，7月份的季度数据中心收入达到263亿美元，同比上涨154%。

英伟达首席执行官(CEO)黄仁勋在新闻发布会上表示：“随着全球数据中心全速推进，使用加速计算和生成式AI来现代化整个计算堆栈，英伟达实现了创纪录的收入。”

然而，这个财季的数据中心收入环比增长16.4%，有所放缓，第一季度环比增长为22.6%，这个数据也是六个季度以来最慢的环比增长。这一趋势显示出尽管数据中心业务依然强劲，但季度环比增长速度正在放缓，可能预示着市场需求的增速逐步趋于稳定。

英伟达的大部分增长来自一小部分客户。英伟达约40%的收入来自大型数据中心运营商，如Alphabet旗下的谷歌和Meta Platforms等公司，这些公司正在向人工智能基础设施投入数百亿美元。

尽管Meta和其他公司在本财季增加资本支出预算，但人们担心，正在布局的基础设施数量超过了目前的需求。这可能导致泡沫。

投资者对这家芯片商抱有高度期待，在过去两年中，英伟达的股价上涨超过七倍，使其成为人工智能(AI)类股中最大受益者之一。随着每一次成功，华尔街对其目标愈加提高，该公司要超越预期的挑战也愈来愈大。

英伟达还表示，它正在努力解决备受期待的下一代Blackwell芯片的生产障碍，这令该公司股价在尾盘交易中承压。

在宣布该消息之前，有人担心英伟达的Blackwell设计存在问题。英伟达承认生产存在问题，并表示正在做出改变以提高其产量。

与此同时，该公司表示，预计第四季度该产品将带来“数十亿美元”的收入。

英伟达财报数据

1.财务数据：

营业收入：二季度营收300亿美元，同比增长122%，分析师预期营收288.6亿美元，英伟达自身指引274.4亿至285.6亿美元。在此前的三个季，年增幅均超过200%。

EPS：二季度非GAAP口径下调整后的每股收益（EPS）为0.68美元，同比增长152%，分析师预期0.64美元。

毛利率：二季度调整后毛利率为75.7%，同比上升4.5个百分点、环比百分点3.2个百分点，分析师预期75.5%，英伟达指引为75%至76%。

细分业务数据方面，数据中心：二季度数据中心营收263亿美元，同比增长154%，分析师预期251亿美元；游戏和AI PC：二季度游戏和AI PC业务营收29亿美元，同比增长16%；专业可视化：二季度专业可视化营收4.54亿美元，同比增长20%；汽车和机器人：二季度汽车和机器人业务营收3.46亿美元，同比增长37%。

(截图来源：英伟达官网)

2.业绩指引：

营收：三季度营收预计为325亿美元，上下浮动2%，即318.5亿至331.5亿美元，分析师预期均值319亿美元，最高预期379亿美元。有一位分析师认为，买方的预期在330亿美元至340亿美元左右，一些人希望英伟达的指导将超出普遍预期20亿美元。

(截图来源：彭博社)

这一令人失望的前景可能会打压一股人工智能热潮，这种热潮已使英伟达成为全球市值第二高的公司。英伟达是数据中心升级以处理人工智能软件的竞争的主要受益公司，其销售预测已成为这一支出热潮的晴雨表。

毛利率：三季度非GAAP口径下毛利率预计为75%，上下浮动50个基点，即74.5%至75.5%。根据LSEG数据，分析师平均预测毛利率为75.5%。

财报公布后，英伟达股价盘后先涨后跌，一度大跌8.4%。

此前投资者对财报发布前后的波动性已做好准备，本周初的期权市场预计英伟达股价可能上下波动10%。

截至周三收盘，该股今年上涨了一倍多，而在2023年上涨239%。

Blackwell芯片

英伟达表示，新一代芯片Blackwell预计将在第四财季实现数十亿美元收入。Blackwell的生产计划将在第四季度开始，并将持续到2026财年。

针对传闻中出货延迟可能影响增长的广泛担忧。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯(Colette Kress)在财报电话会议中表示：“我们预计在第四季，Blackwell芯片的营收将达到数十亿美元。”许多客户正在等待英伟达新一代AI芯片Blackwell。

英伟达表示，上季已向合作伙伴及客户寄出Blackwell芯片样品，并对产品进行改进，使其制造更有效率。

在与投资者的电话会议上，英伟达CEO黄仁勋没有详细说明Blackwell延期的程度，但表示设计变更已完成，并且“无需进行功能上的修改”。

黄仁勋在财报电话会议中表示：“改造已经完成，不需要再对功能进行调整。我说在第四季开始生产，指的是出货，不是指开始准备出货。”

不过，英伟达表示，预期目前一代芯片Hopper在未来两季的总出货量将增加，而非逐渐减少。

黄仁勋在此前发布的新闻稿中表示：“目前对Hopper芯片的需求非常强劲，对Blackwell的期待也令人难以置信。Blackwell样品正在运送给我们的合作伙伴及客户。”

华尔街分析

花旗分析师表示，受益于“强劲的人工智能需求强度”，英伟达的财报结果和财测均好于预期。

美国彭博社称，英伟达的季度报告——科技行业财报季中最受期待的部分——在几乎所有指标上都达到或超过分析师的预期。但英伟达的投资者已经习惯了井喷式的季度业绩，最新的数据并不符合这种情况。

(截图来源：彭博社)

Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“问题在于，这次超出预期的幅度比我们之前看到的小得多。即使未来的财测有所上调，但幅度仍不及前几季。这是一家非常优秀的公司，营收仍以122%的速度在增长，但看起来这个财报季的期望门槛设得太高了。”

Detrick的评论反映市场对英伟达财报表现的预期和实际结果之间的差距，即使公司表现出色，但市场对其寄予了过高的期望，导致股价在超预期幅度较小的情况下出现压力。

WestPark Capital分析师Kevin Garrigan评价称，从股价反应来看，对于抱有较高期望的投资者来说，英伟达Q3营收展望仅仅略高于市场平均预期是不够的。

Futurum Group首席执行官丹Daniel Newman称：“任何低于最高预期的指引可能都会引起一些不安。”