摩根士丹利警告：股市正在重蹈17年前覆辙，降息或难掀股市狂潮lg...

FX168财经报社(北美)讯 股市正在重蹈17年前覆辙，而摩根士丹利首席投资官则表示，投资者期待的降息可能并非他们所期望的股市强劲反弹的导火索。

摩根士丹利的投资总监迈克·威尔逊（Mike Wilson）指出，股市今年以来已经出现了强劲的反弹，标普500指数自2023年初以来上涨了19%。该基准指数刚刚在11月份结束时呈现出今年最佳表现，这显示投资者对美联储降息的前景变得乐观。

但是威尔逊认为，投资者可能对此抱有期望过高，因为市场正在预期降息将发生在经济周期的后期，这是经济增长趋缓、经济面临陷入衰退风险的时期。在这种情况下，随着美联储降息，股市可能会出现比预期较小的回报。这一动态在2006年和2018年都有体现，当时这两年的后期降息导致股市在接下来的12个月内回报约14%。

相比之下，与周期初至中期的降息相比，后期降息通常导致回报较小。这在1984年就是如此，当时降息导致股市在接下来的一年内激增25%，以及在1994年导致股市在降息后的一年内回报了34%。

威尔逊在周一的一份报告中表示：“2006年和2018年后的12个月提供了有吸引力的回报，但与1984年和1994年的情况相比，这些回报环境（后期周期）在中等水平上看起来较为温和。”

他后来补充说：“在我们看来，2023年代表了一个后期周期时期。这就是为什么优质股表现出色，以及为什么上周五小盘股和低质量股的反弹在中期内可能难以持续的原因。”

威尔逊表示，他们愿意修改他们的后期周期论点，但指出了劳动力市场状况的恶化，随着过去一年里美国会议委员会就业趋势指数下降。这与1984年和1994年等中期周期年份不一致，那时该指数略有增长。

威尔逊一直是华尔街上最悲观的预测者之一，并曾多次警告说，股市的涨幅是熊市反弹的一部分。在2024年展望中，威尔逊预测股市将在2024年保持相对平稳，与其他银行预计标普500将创下新的历史最高纪录的观点相悖。