现金不再为王！ 美联储最后一次加息将在9月或11月 分析师：投资者应减持短期资产的比例lg...

FX168财经报社(北美)讯 周一(8月28日)，Nuveen首席投资官Saira Malik表示，持有现金和货币市场基金的投资者可能会考虑尽早买入较长期债券。

从历史回报来看，自20世纪90年代以来美联储加息周期结束时，规模达55万亿美元的美国债券市场通常表现优于短期国债。

在过去四个美联储加息周期中最后一次加息（见图表）后，债券市场平均三个月滚动回报率为5.5%，而短期国债回报率为2.1%。

（来源：MarketWatch）

该数据包括1990年以来（1995年、2000年、2006年和2018年）以来所有美联储加息周期中债券的三个月滚动平均表现，基于彭博美国综合债券指数（Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index）和彭博美国国债1-3年指数（Bloomberg U.S. Treasury 1-3 Year Index）。

需要注意的是，在考虑到彭博美国综合债券指数相对于彭博美国国债1-3年指数的表现时，债券市场的超额表现的幅度在12个月内有所减弱。

Saira Malik在周一的客户报告中表示：“当美联储停止加息政策后，整个市场会迅速经历强烈的宽松反弹，而且在随后的一年中大部分时间表现优异。上述市场的走势进一步支持了我们的观点，即过度配置现金或短期政府债券可能是错误的做法。我们建议投资者可能应该减少持有短期资产的比例，即减少他们的短期投资仓位。”

个人可以通过投资交易所交易基金（ETF）来获得对华尔街债券指数的市场表现的敞口。例如iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF和SPDR Bloomberg 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF来获得用于短期国债的收益。

美联储主席鲍威尔上周五表示，尽管利率已处于22年来的高位且通胀率在过去一年大幅下降，但可能需要进一步加息以保持美国生活成本下降。他还重申，将在一段时间内将利率维持在限制性水平，以控制通胀。

Saira Malik指出，住房通胀降温是通胀方面的一个积极信号。由于基准30年期抵押贷款利率平均达到7.31%，为2000年以来的最高水平，购房者有所减少。她还期待美国经济增长放缓，10 年期国债收益率在近几周飙升后出现“部分回撤”。

“从历史上看，10年期国债收益率在紧缩周期最后一次加息的最后几个月内达到顶峰。我们预计这次加息将在9月或11月的美联储会议上进行，并且10年期国债收益率将在年底前下降。”收益率和债券价格走势相反。

FactSet的数据显示，周一美国股市走高，道琼斯工业平均指数上涨0.5%，标准普尔500指数上涨0.3%，纳斯达克综合指数上涨0.4%。