美联储经济学家表示，美国国债流动性基本与波动性一致lg...

FX168财经报社(北美)讯 纽约联储资本市场研究主管迈克尔·弗莱明（Michael Fleming）对“鉴于波动程度，流动性是否异常”的评估发现，五年期和十年期国债符合预期，而两年期国债显示“价格影响略高于预期”考虑到波动性”。

纽约联邦储备银行 (Fed) 经济学家表示，自3月份几家地区性银行倒闭造成混乱以来，国债市场流动性已基本恢复正常。

纽约联储资本市场研究主管迈克尔·弗莱明在其发表的一篇文章中写道，美国政府债券市场的流动性“继续密切跟踪利率波动路径所预期的水平”3月份硅谷银行和Signature银行倒闭后，情况“急剧恶化”，但很快就恢复了。

弗莱明对“鉴于波动程度，流动性是否异常”的评估发现，五年期和十年期国债符合这一情况，而两年期债券则显示“考虑到波动性，价格影响略高于预期”。

流动性是将资产转换为现金的成本，反之亦然，可以通过多种方式来衡量。弗莱明的分析使用了买价和卖价之间的价差、订单簿深度以及纽约交易日最近拍卖的两年期、五年期和十年期票据交易的价格影响。

弗莱明表示，3 月份所有期限的最低报价和最高要价之间的差异（称为买卖价差）均扩大，但对于两年期国债而言，极端情况超过了新冠疫情引发的危机最严重时的情况。

在区域银行危机期间，订单簿中可买卖的最佳证券平均数量也有所下降。价格影响指标也显示出类似的恶化。弗莱明发现，所有指标在一个月左右的时间内都有所改善。

地区银行倒闭引发美国国债收益率大幅下跌，两年期国债收益率创下1982年以来最大跌幅。自美联储于2022年3月开始一系列旨在抑制通胀的加息以来，收益率一直处于上升趋势。 。

自 2014 年以来，国债市场流动性出现数次崩溃，监管机构正在多管齐下努力支撑流动性。

弗莱明写道：“尽管考虑到利率波动程度，国债市场流动性并没有异常糟糕，但政策制定者和市场参与者继续保持警惕是适当的。”

“自 2020 年 3 月以来，市场平稳处理大量交易流的能力一直令人担忧”，最近的研究“表明对中介能力的限制会加剧流动性不足。”