特朗普经济五大雷区：关税风暴与美联储独立性崩塌将如何摧毁美国繁荣？lg...

FX168财经报社(北美)讯 截至目前，特朗普这次任期的前两个月让投资者感到不安，削弱了消费者信心，让企业不愿投资。特朗普曾经承诺美国将迎来新的“黄金时代”。

投资者希望相信，特朗普的进口关税冲击将逐渐减弱，他对联邦官僚机构的调整将按计划进行，特朗普的经济政策将变得更加有序和可预测。

但平静的日子还没有到来，新的担忧正在聚集。这是市场和经济面临的下一轮挑战。

关税冲击波

特朗普表示，他计划于4月2日公布的“互惠”关税将是“最大的一项”，就好像他已经对来自加拿大、墨西哥和中国的进口商品征收的关税——以及来自许多其他国家的钢铁和铝进口商品——只是一个样本。这些新关税应该是“互惠的”，因为它们对其他国家和美国一样：征收与这些国家对美国产品相同的进口关税和其他壁垒。

财政部长Scott Bessent表示，特朗普将重点关注的国家有一个“15个国家”的名单。这很可能包括对美国有贸易顺差的国家，对美国进口商品征收相对较高的关税，或采取其他措施将美国产品排除在国内市场之外。

投资公司Raymond James表示，应用这些标准会生成一份国家名单，其中包括中国、欧盟、墨西哥、越南、爱尔兰、德国、台湾、日本、韩国、加拿大、印度、泰国、意大利、瑞士和马来西亚。

一些经济学家认为，这些新关税可能是一个“令人震惊的”，比市场预期的更严重，关键产品类别的税率为50%或更高。

相比之下，其他人则希望互惠关税的威胁更多地是一种策略，让特朗普在贸易谈判中发挥杠杆作用。市场已经低估了特朗普关税的严重性。

裁员危机

每个人都知道特朗普正试图削减联邦劳动力，这些裁员可能会在未来几个月的就业数据中出现。特朗普似乎认为，这没什么大不了的。

底特律自由新闻报报道称，随着汽车销售放缓和关税提高成本，汽车工人工会正在为裁员做准备。华尔街正在削减数千个工作岗位，因为特朗普的政策导致不确定性和缓慢的投资。2月份的裁员人数是自2020年新冠肺炎经济衰退以来最高的。

随着失业人数的增加，有收入买东西的人越来越少，整个美国经济的主要驱动力——消费——也在放缓。听说裁员的人也会担心并控制自己的支出，从而进一步抑制消费。

股市风暴

目前，国外股市的表现比美国同行好得多。例如，自特朗普1月上任以来，德国、中国和墨西哥的股市表现优于美国市场。美国市场通常从世界各地吸引大量投资者资金，而这种需求反过来又帮助美国股市跑赢大盘。但随着特朗普的惩罚性贸易政策和与盟国的斗争促使投资者寻找替代品，这种情况可能会改变。

例如，德国正在实施一项刺激计划，可能会刺激支出和国内股票价值。中国计划通过一项吸引投资者的刺激计划来对抗特朗普的贸易战。雅虎所有者投资公司阿波罗的首席经济学家托斯滕·斯洛克在3月19日写道：“外国投资者现在严重增持美国股市。”“由于外国人抛售，标普500指数的下行风险很大。”

特朗普对美联储的干预

当特朗普于3月18日在联邦贸易委员会解雇两名民主党委员时，其他本应不受总统干预的联邦机构——包括美联储——也发出了警报。

这些机构应该独立是有充分理由的：防止出于政治目的直接影响公共利益的监管决策。这就是为什么机构负责人和专员通常被任命为与选举周期不一致的固定任期。

法院很有可能推翻联邦贸易委员会的两次解雇，这些委员将重返工作岗位。但这可能不会阻止特朗普试图控制和操纵这些机构，美联储将是特朗普最大的战利品。

特朗普显然认为他应该能够控制或影响美联储，如果他有办法，他会大幅降低利率。这可能会引发更多的通货膨胀。但如果特朗普有权力，他可能造成的最严重损害将是破坏投资者对独立央行的信心。目前，独立央行是美国市场独特的支柱力量。当尼克松在20世纪70年代对美联储进行操纵时，总统对美联储的操纵以失败告终。在2020年代重演不会产生更好的结果。

美国政府运行前景

几十年来，不可侵犯的规则和法律使美国成为世界上最稳定的投资环境。投资者开始质疑特朗普公开蔑视这些规范是否会造成经济负债。例如，由埃隆·马斯克（Elon Musk）管理的政府效率部（DOGE）拒绝支付一些联邦合同，就好像支付交易对手的具有法律约束力的义务无效一样。特朗普试图扼杀国会设立的机构，无视法院命令，无视许多改变法规的程序，从而推动了其他法律界限。

投资者正在关注。

投资公司Evercore在3月18日对非法总统行为可能如何影响市场的分析中表示：“公开藐视法院关于付款或合同的命令，将表明美国政府不再受经济法治的约束。”“市场对美国稳定和安全的看法的侵蚀将带来巨大的经济影响。”如果美国市场失去了“安全港投资溢价”——即防弹法律保护的内在假设——许多美国资产可能会突然被高估。

所有这些都不意味着经济衰退或市场崩溃迫在眉睫。

但分析人士一直在下调他们对特朗普经济的前景。3月21日，美国银行将年终GDP增长目标从2.3%下调至1.8%，并略微上调通胀前景，警告称“有点滞胀，通胀会加剧”。3月20日，高盛将标准普尔500指数的六个月展望下调至小幅上涨或零。

“大地震”最终可能更像是特朗普自己造成的经济地震，因为一系列小地震开始相互放大。