外行看热闹，内行看门道——华尔街警告：特斯拉花样秀场暗示股票危机lg...

FX168财经报社(北美)讯  精通股票炒作的投资者都知道：基本面重于炒作。

事实上，这是特斯拉 (TSLA) 投资者应该吸取的教训，因为这家电动汽车制造商上周令人失望的自动驾驶出租车活动暴露了其股票高昂的估值与现实之间的脱节。

缺乏有关推出计划和监管部门批准的细节，再加上没有提到更实惠的普通电动汽车，让华尔街想要了解更多。

CFRA 分析师 Garrett Nelson 将这次活动比作“看一部情节曲折、特效丰富的电影，最后你只能挠头走出来”。

可以肯定地说，分析师“挠头”可能不是马斯克在展示 Cyber​cab 和 Robovan 概念时所希望的反应。现在，投资者面临的最大问题是重新评估特斯拉的股价。

上周五，特斯拉的估值在抛售中蒸发了 600 多亿美元，与该股近期的势头形成鲜明对比。自马斯克 4 月份开始吹捧人工智能以来，特斯拉股价已飙升逾 70%。在自动驾驶出租车发布之前，特斯拉的市值已超过 7600 亿美元，是通用汽车 (GM) 市值的 14 倍多，是福特 (F) 市值的近 18 倍。

Nelson一直看好特斯拉，他警告称，上周五的下跌“可能”只是华尔街重新评估的开始。

“特斯拉高昂的估值与特斯拉盈利增长遭遇瓶颈的现实之间的脱节越来越严重，”他表示，并指出中期增长动力“不明朗”。

Bernstein的Toni Sacconaghi在给客户的一份报告中重申了他对特斯拉估值与基本面脱节的看法，他写道，自动驾驶出租车事件“缺乏即时交付成果或增量收入驱动因素”。

Sacconaghi估计特斯拉的汽车业务价值约为 2000 亿美元，这意味着其近 6000 亿美元的估值取决于其尚未成熟的业务，包括全自动驾驶 (FSD)、机器人出租车和人形机器人。

Akiko Fujita 表示，机器人出租车是一项成本高昂的业务，可能还需要数年时间才能实现盈利。

近期催化剂的缺失对特斯拉来说正值艰难时期。近几个季度，需求低迷和来自通用汽车等公司的电动汽车竞争加剧给销售和利润带来了压力，专业人士警告称，这一趋势不太可能在短期内改变。

该公司报告的第二季度营业利润率为 6.3%，而两年前这一数字为 14.6%。

Guggenheim的 Ron Jewsikow 认为特斯拉的合理价值约为每股 153 美元，他表示，在机器人出租车事件发生后，投资者将“重新关注公司的基本面”，他认为公司的基本面“相当糟糕”。

“一家市盈率为 100 倍、几乎没有自由现金流的公司，真的很难承销，”他补充道。

特斯拉的股价在周一盘前交易中有所回升，上涨约 2%。但考虑到其股价在周五下跌了 9%，在过去一年中下跌了 17% 以上，可以肯定地说，特斯拉在基本面方面还有很多需要证明的地方。它的下一个重大考验将是其第三季度收益，定于 10 月 23 日收盘后公布。

它会是炒作多于基本面吗？系好安全带！