路透：2025年欧股“反超”美股，这种势态能持续多久？lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 周三（2月5日），路透社报道称，2025年前六周，欧洲股市录得十年来相对华尔街的最佳表现，然而，部分市场人士对欧洲股市能否终结长期跑输美国市场的期待，仍可能被长期存在的结构性问题所削弱。

受极端估值差距的吸引，投资者正大举买入欧洲股票，押注本轮反弹将不同于以往那些短暂昙花一现的行情。今年1月，欧洲股票基金的资金流入量创下25年来的次高纪录，主要基准指数持续创下历史新高，跑赢美国市场，投资者期待欧洲市场迎来拐点。

市场希望德国在本月选举后可能放松财政政策，乌克兰局势趋于缓和，以及美国关税政策的影响或低于市场预期。

与此同时，华尔街人工智能（AI）巨头的股价暴跌，因市场担忧更具成本优势的中国竞争对手崛起，这或意味着市场领导地位可能向此前被忽视的行业扩展，而欧洲在这些行业具有较强竞争力。

欧洲主要股指跑赢美股

截至目前，法兰克福、苏黎世、伦敦、米兰和巴黎市场的强劲涨势，推动泛欧STOXX 600指数年内累计上涨超过5.5%，而标普500指数仅上涨2.7%。

市场观点：欧洲市场仍存上涨空间

爱德蒙·罗斯柴尔德资产管理公司（Edmond de Rothschild AM）投资组合经理马克·哈尔彭（Marc Halperin）对欧洲股市前景持乐观态度，尤其是在当前投资者普遍低配欧洲资产的情况下。

“谁是市场上的边际卖家？目前难以找到，因为市场整体仍然对欧洲资产配置不足，”哈尔彭表示。他在去年12月增持了欧元区周期性股票。

他预计，领先经济指标将出现反弹，欧洲央行可能降息，美国联邦储备委员会（美联储）暂停加息，以及乌克兰停火的可能性，都将有助于降低能源成本，进一步支撑欧洲市场。

哈尔彭强调：“欧洲市场的重点行业之一是汽车，该行业此前估值受压，但仍有较大增长空间。从年初至今的强劲表现可能会持续几周甚至几个月。”

技术指标预示上涨趋势或延续

市场研究公司SentimenTrader的数据显示，反映市场广度的多项技术指标，例如10日涨跌比率和50日均线上方交易的股票比例，已大幅上升。历史经验表明，这种模式通常预示未来1至3个月股市将进一步上涨。

北欧联合银行策略师赫尔塔·阿拉瓦（Hertta Alava）同样预计，未来几个月欧洲股市将继续跑赢美股，因估值吸引力增加，企业盈利增长加速，这将缩小与美国市场的差距。

LSEG数据显示，自20世纪80年代末以来，美国股市整体上涨25倍，而欧洲股市涨幅不到6倍。

长期挑战仍存，华尔街地位难撼动

然而，尽管欧洲市场短期表现优异，但挑战华尔街长期主导地位仍面临困难。过去40年，欧洲市场曾多次出现短暂反弹，但特别是在全球金融危机后，这些上涨行情往往都难以持续。

忠利投资（Generali Investments）策略师米凯莱·莫尔甘蒂（Michele Morganti）表示，美国科技股盈利增长放缓和中国可能推出更强有力的经济刺激政策，或将促使资金向欧洲市场倾斜。

但他强调，欧洲仍然面临结构性难题。

欧洲盈利增长加速，但仍落后于美国

根据LSEG IBES预测，欧洲企业盈利今年预计将大幅加速，从2023年的下降3.9%和去年的仅增长1%，提高至7.9%。

相比之下，美国企业盈利增速虽有所放缓，但仍预计从去年的10%以上增至今年的14.1%，继续高于欧洲市场。