奢侈品市场需求疲软 瑞银下调两家公司股票评级lg...

FX168财经报社(北美)讯 瑞银下调了斯沃琪集团和Moncler的股票评级，理由是主要奢侈品市场（尤其是中国）的需求疲软，以及奢侈品行业的整体前景充满挑战。

瑞银将斯沃琪的评级从之前的“中性”下调至“卖出”，并将其 12 个月目标价从 178 瑞士法郎下调至 127 瑞士法郎。

同样，瑞银将 Moncler 的评级从“买入”下调至“中性”，理由是需求疲软和具有挑战性的宏观经济环境影响了消费者支出。

由于斯沃琪对中国的敞口较高且结构性效率低下，斯沃琪面临长期低迷。斯沃琪最大的市场中国约占其销售额的 35%，需求持续疲软。

瑞银估计，到 2028 年，斯沃琪的息税前利润率将下降到 9.5% 左右，大大低于 2012 年 25% 的峰值。

瑞银还下调了对斯沃琪的盈利预期，将 2024 财年的每股收益预测下调了 24%，并在 2025 财年和 2026 财年分别下调了 47% 和 48% 的更大幅度。

瑞银指出，该行业的数据疲软，尤其是在亚洲的斯沃琪（Swatch）。瑞银还指出，最近的瑞士钟表出口数据显示，增长可能受到一次性活动的扭曲，例如上海的 Watches&Wonders 展览。

瑞银预计斯沃琪在 2024 财年的收入将下降 12.6%，然后在 2025 财年略微恢复 0.7%。

预计该公司的息税前利润将在 2024 财年大幅下降 63.1%，然后在随后几年温和恢复。

另一家重要的奢侈品公司 Moncler 也面临挑战，尤其是在其核心欧洲和中国市场。

该公司受益于对奢侈外套的高需求，但瑞银分析师警告称，由于宏观经济压力导致主要市场的消费者支出放缓，需求将放缓。

瑞银将其 12 个月目标价从 63 欧元下调至 53 欧元，这表明人们对对有抱负的奢侈品牌的需求长期低迷的担忧。

瑞银的研究表明，中国的复苏可能需要比预期更长的时间，这对 Moncler 来说是一个关键市场。

此外，欧洲和美国有抱负的消费者对奢侈品的需求放缓，给 Moncler 的销售前景带来了额外的压力。