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专栏作家利昂内尔·洛朗在彭博专栏中写道，马克龙七月提前选举的赌博后，他的死对头玛丽娜·勒庞也在尝试自己的冒险计划。这位法国极右翼领导人威胁，如果明年的预算中不满足她的反紧缩要求，就推翻米歇尔·巴尼耶政府。
此举震惊了市场，也让总理巴尼耶陷入困境。
这是虚张声势？还是边缘政策？
当然是两者都有。勒庞有理由在法院作出可能毁掉她总统竞选希望的裁决前，向对手施压。
然而，巴尼耶政府没有冒险试探她是否在虚张声势，而是采取了极为明智的做法，通过取消电力税上调来示好作出让步。
与极右翼玩“胆小鬼游戏”并不明智，尤其是在法国隐含借贷成本首次与希腊持平的情况下，更不用说特朗普的回归，他无疑乐见法国的问题加剧欧洲困境，即便还没有闻到贸易冲突的苗头。
更不清楚的是，这种僵局将走向何方。法国作为欧元区第二大经济体，并非2011年的希腊。法国政府得到了布鲁塞尔的支持，其机构理论上也能够应对政府垮台引发的混乱。
然而，法国是欧洲的核心之一。在人口和生产力下降的欧洲大陆，即使通过妥协让步让巴尼耶的预算勉强过关，高调的政治表现和财政平衡的冒险举动也难以让人产生信心。
将法国的赤字从占国内生产总值约6%降至5%本身就是一项艰巨的任务。巴尼耶的多年收紧开支计划没有历史先例，而当前经济增长停滞，更让这一任务难上加难。
执行风险很高，而法国对资助庞大债务的外国投资者的依赖同样居高不下。明年，法国约有3500亿欧元（约合3690亿美元）的债务到期，仅利息支付就达400亿欧元，相当于国防预算的规模。
这些数据尚未引起选民的足够重视，而公众舆论正日益反对巴尼耶不受欢迎的加税计划。
瑞士百达资产管理公司的克里斯托弗·登比克表示，这也解释了为什么勒庞愿意积极反对这些计划，以及为什么她的政党在财政上不负责任地支持左翼反对派试图推翻养老金改革。
虽然这一行动成功的可能性很小，但它表明民粹主义难以根除。随着明年可能举行新一轮议会选举，以及2027年的总统选举，这可能最终演变为更大的问题——一场针对体制和精英的危机。
法国的制度是赢家通吃，以强大的行政权为核心。当运转良好时，效率极高，但一旦失灵，后果严重。
今年夏天的首次动荡表明，如果勒庞的政党成功组建政府，第五共和国的公务员队伍可能会面临危机。
虽然这一情况没有发生，但目前的担忧是，巴尼耶和马克龙组成的脆弱联盟只能延缓，而无法化解法国的民粹主义时刻。
汇丰控股的经济学家法比奥·巴尔博尼表示，法国面临“重大”挑战，政治风险已经超出了预算审批的范畴。
在欧洲核心地带的阴霾中，仍有些许希望的曙光。欧洲央行显然更愿意填补欧洲领导力的空白，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛提到，有“显著空间”可以放松利率。
而德国明年的选举也带来了一定的政治利好风险，因为德国的工业危机和出口模式的停滞迫使其重新审视经济政策。
尽管如此，局势依然脆弱，巴尼耶别无选择，只能继续应对他手中的烂牌。他有处理此类危机的经验，在英国脱欧危机期间，他曾领导过一个团结的欧洲。
然而，如今他领导的国家更像当时的英国——陷入僵局的议会、低迷的投资者情绪，以及一个优先考虑党派利益而非国家利益的政治阶层。
巴尼耶警告法国面临市场“风暴”的风险，这种风险尚未消散。
