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俄罗斯这一大招有多恐怖?市场正为“末日”情景做准备:欧股恐暴跌20%、欧元/美元恐将跌至0.90

2022-07-13 06:06:05
夏洛特
FX168主编
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摘要:如果俄罗斯切断对欧洲的所有天然气供应,这对金融市场来说恐是不祥之兆:欧洲股市料将暴跌20%,垃圾信贷息差扩大至超过2020年危机水平。欧元/美元恐将跌至0.90。

FX168财经报社(北美)讯 周二(7月12日),如果俄罗斯切断对欧洲的所有天然气供应,这对金融市场来说恐是不祥之兆:欧洲股市料将暴跌20%,垃圾信贷息差扩大至超过2020年危机水平。欧元/美元恐将跌至0.90。

由于主要管道关闭进行10天的维护,目前的输送水平有所下降,人们越来越担心莫斯科是否会重新打开水龙头。许多投资者都在问:情况会有多糟糕?

对于这个问题,华尔街的策略师们一直试图用数字来说明一种情况,这种情况在正常时期是不可想象的。有太多的变数,比如关停时间的长短、供应削减的程度,以及各国将在多大程度上实行能源配给,任何人的预测充其量只是猜测。

欧洲天然气为何如此依赖普京?

Liberum Capital战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement表示:“最大的未知是,始于德国、波兰和其他中欧国家的冲击将如何波及欧洲其他地区和世界。”“俄罗斯的天然气根本无法替代。”

在本周的一份分析报告中,瑞银集团经济学家详细阐述了如果俄罗斯停止向欧洲输送天然气会发生什么情况的设想。这将使企业收益减少15%以上。斯托克600指数的跌幅将超过20%,欧元/美元恐将跌至0.90。他们写道,对安全资产的追捧将推动基准德国国债收益率降至0%。

瑞银首席经济学家Arend Kapteyn写道:“我们强调,这些预测应被视为粗略的估计,绝不是最糟糕的情况。”“我们可以很容易地设想,经济混乱会导致更多的负增长结果。”

市场已经反映出一些损失。欧元/美元正处于20年来的低点,一度跌破平价边缘。自6月份以来,德国股市已经下跌了11%。德国天然气巨头Uniper SE是损失最大的企业,由于寻求政府救助,该公司股价今年以来暴跌了80%。

可以肯定的是,许多投资者表示,有理由相信俄罗斯将在7月21日北溪1号管道维护结束后恢复天然气供应。但正如瑞银所指出的,如果欧洲国家开始自愿定量供应天然气以填补储存空间,经济增长将受到严重打击。

“欧洲目前正陷入一个恶性循环,”Banque Syz首席投资官Charles-Henry Monchau表示。能源价格上涨正在损害欧洲经济,推动欧元走低。他说,反过来,欧元走软使得能源进口更加昂贵。

Pictet Asset Management投资组合经理Prashant Agarwal说,另一个担忧是,在通胀已经处于十年高位的情况下,各国央行将无法为经济提供太多帮助。

他表示:“我不确定央行工具在这种情况下是否有效。”“过去,由于通胀水平较低,他们有解决问题的余地。”

以下是其他策略师的观点汇总:

法国巴黎银行

包括Sam Lynton-Brown和Camille de Courcel在内的策略师写道,如果天然气供应全面中断,欧元斯托克50指数将从目前水平下跌约20%,至2800点。

他们建议采取对冲措施,比如买入高质量公司股票,购买与欧洲股指走势相关的期权。他们写道,汽车、工业和化工行业将面临压力。

野村证券

外汇策略师Jordan Rochester自4月以来一直敦促客户做空欧元。他写道,如果北溪1号不能恢复运营,欧元/美元恐将在冬季跌至0.90。

他表示:“我们认为,欧洲可能无法为冬季建立足够的天然气储备,这可能导致能源配给。”“如果这不是经济危机,那是什么?”

摩根大通

以Matthew Bailey为首的策略师表示,如果俄罗斯切断天然气供应,欧洲公司债券息差的波动将超过2020年新冠肺炎疫情的第一波。

他们写道,高评级债券的息差可能飙升至325个基点。对于垃圾级债券而言,息差可能扩大至至多1000个基点。

高盛集团

包括Christian Mueller-Glissmann在内的策略师说,欧元已经反映出很多负面因素,但如果市场对北溪1号全面关闭的预期得到反映,欧元可能还会下跌5%。他们建议进行防御性配置,增持现金和大宗商品

美国银行

曾看多的美国银行上周也下调了预期,警告说,在最坏的情况下,欧洲出现普遍的天然气短缺,价格可能会下跌至4500美元/吨。周二,铜价下跌2%至7429美元/吨。

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