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Pimco Japan预计日本央行明年可能加息，准备积极投资超长期国债内容导读

• 市场展望

• 日本央行加息预期

• 超长期国债投资机会

• 国债市场供应与需求

• 市场波动性

• 编辑观点

• 名词解释

• 今年相关大事件

市场展望

Pimco Japan Ltd. 预计日本央行（BOJ）可能在明年1月再次加息，并准备积极投资于超长期国债。这些国债在价值 proposition 方面已经经历了调整。

尽管8月份面临地缘政治不确定性和金融市场不稳定，但Pimco Japan的日本债券投资组合经理Tadashi Kakuchi表示，日本央行的货币政策正常化进程没有变化。

日本央行加息预期

Kakuchi在采访中提到，“下一次加息可能会在明年1月。”日本央行自2013年开始实施激进的量化宽松政策以来，超长期国债的远期利率首次超过了3%。尽管收益率曲线仍然陡峭，但“没有买入长期国债的需求”，他认为这是“承担一些风险的机会”。

超长期国债投资机会

由于投资疲软和日本央行减少了国债购买，超长期国债的供需平衡正在恶化。日本财政部也开始考虑缩短国债发行的期限。然而，Kakuchi预计在大约六个月内会有所改善，需求的增加可能会带来债市的稳定。

国债市场供应与需求

Kakuchi表示，超长期国债的供应和需求情况正面临挑战。投资不足以及日本央行减少购债活动导致市场供需失衡。但他也认为，市场将在未来几个月内有所改善。

市场波动性

虽然近期市场波动性有所平息，但Kakuchi指出，“波动性将保持在高于日本央行开始政策正常化之前的水平。”对于活跃管理者而言，波动性总比没有波动性要好。

编辑观点

Pimco Japan对日本央行未来的加息预期显著，并准备在超长期国债市场上积极布局。虽然当前市场面临供应和需求的挑战，但预计在未来几个月内，国债市场可能会恢复稳定。波动性虽然高于政策正常化前的水平，但对活跃投资者而言，仍然提供了投资机会。

名词解释

超长期国债：指期限较长的政府债券，通常指到期时间在10年以上的债务工具。

量化宽松（Quantitative Easing, QE）：一种非传统货币政策工具，通过中央银行购买政府债券等资产来增加市场流动性和刺激经济。

收益率曲线（Yield Curve）：表示不同到期时间债券的收益率关系的曲线，用于分析债市和经济预测。

今年相关大事件

2024年8月：日本央行维持货币政策不变，市场对其未来加息预期保持关注。

2024年7月：日本央行减少了对国债的购买，导致市场对超长期国债的需求和供应不平衡。

2024年6月：Pimco Japan对超长期国债投资机会的分析，认为市场调整后的国债具有投资价值。