农林中央金库巨额债券投资损失后首次发行美元债券：绿色债券融资助力可持续发展lg...

日本农林中央金库首次美元债券发行导读

• 概述

• 美元债券发行背景

• 发行细节与市场反应

• 债券收益用途

• 编辑观点

• 名词解释

• 相关大事件

概述

日本农林中央金库（Norinchukin Bank）在经历了海外债券投资巨大损失后，于本周二成功发行了其首笔美元债券。这笔债券总额为5亿美元，期限为5年，发行利差高于此前的预期，显示出该行对其投资组合的重组和市场动荡的应对措施。

美元债券发行背景

农林中央金库此前在2023年上半年透露，其海外债券投资出现巨额损失，导致其年内可能面临1.5万亿日元（约100亿美元）的亏损。这次亏损主要源于其持有的美国和欧洲政府债券价格下跌。为了应对这些损失，该行计划出售超过600亿美元的债券资产。

尽管如此，农林中央金库决定重返债券市场，通过发行美元绿色债券来筹集资金。这不仅是为了恢复市场信心，也标志着其在市场波动中采取的资本应对措施取得了阶段性成果。

发行细节与市场反应

此次农林中央金库发行的5亿美元五年期绿色债券的利差为1.23个百分点，较最初预期的1.55个百分点有所下降。相比之下，该行在2023年3月发行的类似债券利差为1.1个百分点。尽管该行面临投资损失，其债券利差在发布损失公告后曾大幅上涨，但最近随着全球美元债券市场利差收窄，其利差有所回落。

根据彭博指数，过去19个月里，除日本外的亚洲投资级美元债券的利差已缩小了0.4个百分点。农林中央金库新发行债券的公平价值估计为约1.15个百分点，但其投资组合重组的压力仍在影响该行债券的市场表现。

债券收益用途

此次发行的绿色债券筹集的资金将主要用于资助或再融资该行可持续债券框架中定义的环保项目。这些项目的范围包括与环境保护和可持续发展相关的各类投资，符合该行可持续发展的长期战略目标。

摩根大通是此次债券发行的主承销商和绿色结构顾问。尽管农林中央金库在面临巨大亏损的情况下发行美元债券，但这一决定反映了其在全球资本市场中的韧性和持续的融资能力。

编辑观点

日本农林中央金库通过发行美元债券应对其巨额海外投资损失，显示出该行在危机中的应变能力。尽管市场对其资产负债表的担忧导致债券利差上升，但通过发行绿色债券，农林中央金库不仅增强了资本流动性，还展示了其致力于可持续发展的决心。

从宏观角度来看，全球债券市场的波动性以及日元贬值对日本金融机构的影响也值得关注。在这样的背景下，农林中央金库的战略调整不仅是应对短期危机的举措，也反映了其对长远发展的思考。未来，随着其投资组合的进一步重组，市场对该行的信心有望逐步恢复。

名词解释

• 绿色债券: 用于资助环境保护和可持续发展的债券，筹集的资金必须用于绿色项目。

• 利差: 债券收益率与基准利率（如美国国债收益率）之间的差异，通常反映市场对风险的定价。

• 可持续债券框架: 指企业或金融机构为支持环保和社会责任项目而设立的融资结构。

相关大事件

2023年6月，日本农林中央金库发布公告，警告其可能因海外债券投资损失而面临高达1.5万亿日元的年度亏损。这一消息引发了市场对该行资产负债表健康状况的广泛关注。为了应对这一挑战，农林中央金库在2024年初开始出售其600亿美元的债券资产。