市场押注突发“变脸”了？日本负利率将告终！美债抛售潮、日元逆转来袭……lg...

FX168财经报社(香港)讯 周三(8月9日)亚市早盘，美元/日元多头保持强势，在143.33等待美国周四发布的消费者物价指数(CPI)利多信号。但随着日本央行行长直田和男上调收益率曲线控制(YCC)政策，一场汇市和债市逆转将来袭。分析警告，市场押注日本央行负利率政策将提前结束，将可能支撑陷入困境的日元，加剧大型机构投资者出售美国国债等资产。

日本央行表示，其出人意料的给予10年期利率升至1%的空间，旨在使收益率曲线控制更加灵活，但管理这一过程可能会迫使央行进行购买，从而削弱流动性并扭曲市场。这种矛盾在一些投资者眼中削弱了“维持超宽松不变”的论点，他们认为随着日本通胀开始抬头，政策制定者面临加息压力。

彭博社指出，负利率政策的结束可能会支撑陷入困境的日元，并减轻商业银行的财务负担，因为商业银行在存放多余资金时必须向日本央行支付利息。它还将补充日本长期政府债券收益率的上升，从而增加该国大型机构投资者出售美国国债等资产，并将更多资金带回国内的动力。

市场押注日本央行负利率政策将提前结束：

(来源:Bloomberg)

星展银行驻新加坡固定收益策略师Eugene Leow表示：“随着日本10年期国债收益率的释放，市场参与者逐渐将注意力转向短期利率。一旦YCC政策发生解散，对短期利率的关注就会自然而然地发生，而这可能发生在2024年。”

直田和男解释，7月28日的YCC调整并不是为了结束该政策。副行长更表示，日本央行距离提高负利率还很远。但他表示，市场对此持怀疑态度，并明确认为政策正在朝这个方向发展。

日本10年期国债收益率上周攀升至0.655%，为2014年以来的最高水平，央行被迫两次进行计划外债券购买干预，以遏制走势速度。日本人寿保险公司通常持有的30年期债务利率上周达到近七个月高点1.63%。

(来源:Bloomberg)

投资者继续对冲10年期国债收益率的进一步上涨，该期限的隔夜指数掉期利率为0.76%。这比基准债券收益率高出约15个基点，但仍低于日本央行1%的新有效上限。

自直田和男调整贷款利润率将随着利率上升而扩大的预期以来，投资者也一直在抬高商业银行的股票。自变化前一天以来，该行业的股票指标上涨了约4%，而更广泛的东证指数则小幅下跌。

在线贷款机构乐天银行表示，鉴于其账上的许多贷款和其他资产都有可调整的利率，短期利率的上升将为其业务带来立竿见影的好处。

该行首席执行官永井博之(Hiroyuki Nagai)表示：“因此，对我们来说，负利率政策的结束意味着利润的大幅增长。”他补充说，他认为自己的业务比竞争对手处于更有利的地位。

Oversea-Chinese利率策略师Frances Cheung表示：“我们已经预计，日本央行有可能在今年年底前将政策利率平衡利率从负0.1%提高至零，如果不是明年初的话。考虑到通胀背景，负利率政策可能不再合适。”

但短期而言，美元/日元的强势受到诸多提振，包括中国CPI陷入通缩、穆迪下调9家美国银行评级的消息，刺激投资者转向美元避风港。

美元/日元价格走势

FXEmpire分析师Bob Mason提到，日线图显示美元/日元高于141.9-141.2支撑区间。周二看涨交易结束后，美元/日元保持在50日均线140.880和200日均线137.252上方，发出近期和长期看涨价格信号。

值得注意的是，50日均线进一步远离200日均线，表明价格进一步上涨。

从14日RSI来看，58.48的读数提供了看涨前景，支持重返143.5并在144.3-145.0阻力带运行。然而，美元/日元跌破141.9-141.2支撑区间将使50日均线140.880发挥作用。

(来源:FXEmpire)

从4小时图来看，美元/日元面临强劲阻力143.5。美元/日元位于141.9-141.3支撑带，以及 50日EMA的142.301和200日EMA的141.354上方，发出近期和长期看涨价格信号。值得注意的是，50日均线脱离200日均线，预示着进一步上涨。

守住50日均线和141.9-141.2支撑带上方，将支持在144.3-145.0阻力带运行。然而，跌破50日均线142.301将使美元/日元跌破141.9-141.2支撑区间和200日均线141.354美元至141以下。

14-4小时RSI读数为59.31，发出看涨信号，买压超过卖压。值得注意的是，RSI与50日均线一致，支持在144.3-145.0阻力带运行。

(来源:FXEmpire)