加拿大央行与美联储政策分道扬镳！分析师：利差分化将导致加元贬值和通胀lg...

FX168财经报社(北美)讯 随着加拿大央行(Bank of Canada)暂停加息，投资者押注加拿大经济对借贷成本上升保持敏感，将导致加拿大央行和美联储出现历史上最大的政策差距。

分析师长期以来一直认为，加拿大经济对加息比美国经济更敏感，因为近年来加拿大人深度参与了炽热的房地产市场，他们的债务负担更高，而且加拿大抵押贷款周期更短。

但分析师表示，现在一些主要经济数据为这一观点提供了实质内容，支持了市场最近的走势，即市场反映了加拿大和美国加息终点之间的差距扩大。

加拿大1月份通胀放缓至5.9%，增幅超过预期，第四季度国内生产总值(GDP)持平，受住房投资和企业机械设备支出等对利率敏感的经济领域疲软拖累。

加拿大利率触顶预期降低，令加元兑美元承压。周三(3月8日)加拿大央行将基准利率维持在4.50%，成为首个暂停紧缩政策的主要央行，加元兑美元汇率跌至四个月低点1.3815元，合72.39美分。

货币贬值可能会推高加拿大进口商品的成本，增加通胀压力。Monex Canada Inc.的市场分析师Jay Zhao-Murray说：“加拿大经济对利率更加敏感，原因是我们的债务收入比过高，以及房地产市场过热。货币政策的传导渠道在加拿大比在美国更有效。”

与加拿大央行形成鲜明对比的是，美联储主席鲍威尔本周传递了加息的信息，可能会加快加息步伐。

货币市场预计，加拿大央行的政策利率今年将达到约4.75%的峰值，比美联储的预期终点低约90个基点。在本世纪以来的三次主要紧缩周期中，加拿大利率的峰值都低于美国利率，差距在50-75个基点之间。

加拿大国家银行(national Bank of Canada)策略师Warren Lovely和Taylor Schleich在近期GDP数据公布后的一份报告中表示：“仔细研究国民账户，越来越明显的是，对利率敏感的需求已经萎缩。”他们的研究表明，在本轮加息周期开始时，加拿大经济中对利率敏感的需求占最终国内需求的26%，是有记录以来的最高比例之一，而美国的这一比例为21%。

不过分析师表示，加拿大央行允许的利率分化程度可能是有限的。去年10月在加元触及1.3977的两年低点后，加拿大央行行长Tiff Macklem警告称，央行可能会更积极地收紧货币政策，从而应对货币走软。

Desjardins宏观策略主管Royce Mendes表示：“如果利差进一步分化，加元将进一步贬值，最终导致加拿大出现通胀。”