决策分析：经济衰退风险再次引发市场担忧 科技股集体回调 收紧政策“滞后”影响显现lg...

FX168财经报社(北美)讯 周三(4月5日)，在弱于预期的经济数据再次引发人们对经济衰退可能即将到来的担忧之后，华尔街再次涌向安全资产，债券攀升，美国股市下跌。

在远离成长股的轮动中，纳斯达克100指数的表现逊于主要基准。市场上一些最具投机性的板块首当其冲，新上市股票的指标受到打击，利润不佳的科技公司股价暴跌超过4%。即使在Western Alliance Bancorp披露存款后，银行股仍收低。

周三美国午盘交易中，黄金和白银价格接近稳定，在隔夜触及12个月高点后出现一些获利回吐压力和图表盘整。这两种金属都处于强劲的技术位置，表明近期仍有更多上涨空间。4月黄金最后上涨1.10美元至2,023.20美元，5月白银上涨0.01美元至25.11美元。

外汇市场中，美元并没有跟随较低的美国收益率（或较低的股票）的走势。美元兑主要货币收盘走高，美元兑日元走低，兑纽元几乎没有变化。日元收盘时成为今天主要货币中最强的，而澳元是最弱的。本周澳洲联储将利率维持在3.6%不变。相比之下，新西兰联储将利率上调50个基点至5.25%，并暗示5月再次加息25个基点。

10年期国债收益率跌至9月以来的最低水平，比三个月国库券利率低约1.5个百分点，这是几十年来的最大差距，从历史上看，这是经济正走向放缓的信号。

瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“经济衰退风险增加，股票前景充满挑战。随着美国经济放缓变得更加明显，我们认为投资者应该通过考虑债券机会来为利率见顶做好准备。”

Oanda分析师Ed Moya表示，投资者意识到需要强劲的经济才能保持股市走高，股票并没有遭遇更猛烈的抛售，因为许多交易员认为，即使美联储不在市场定价后立即降息，官员们明年也会更积极地降息。​ ​ ​

美国国债收益率的下滑在纽约下午的交易中有所缓和，但剧烈的波动凸显了市场与美联储的僵局，美联储上个月将基准利率上调至4.75%-5%的区间。除了赞成暂停紧缩，而不是在5月份加息25个基点，与美联储会议日期相关的掉期合约现在预计12月份的政策利率将降至4%。

自3月会议以来的政策制定者表示，他们正在关注经济数据，以确定近期银行压力有多大可能会收紧信贷或减缓增长。克利夫兰联储银行行长洛雷塔梅斯特表示，官员们需要将利率再“稍微抬高一点”，然后将利率维持在该水平一段时间，以使通胀回到他们的目标，但这并不意味着美联储将继续加息，直到通胀达到目标。

对几位市场观察家来说，可能促使央行接近加息周期尾声的一件事是，近一年的加息可能已经渗透到经济活动中。

尽管如此，Strategas分析师Don Rissmiller表示，即使美联储暂停加息，“限制性政策将继续滞后地打击经济”。

经济数据方面，美国供应管理学会的指数下降了近四个点，降至三个月低点的51.2。当这一数据与最新的ISM工厂调查数据相结合，显示出进一步恶化的情况时，可能会加剧人们对经济下行的担忧，因为信贷条件趋紧、利率保持高位。

道明证券分析师Oscar Munoz表示，尽管ISM服务指数下降的幅度肯定出乎意料，但细节并没有表明“经济衰退的前奏”已经出现，这些数字对应于一个失去动力且在短期内将迈向低于趋势增长的经济体。

周三来自ADP研究所的另一组数据显示私人部门的工资表增加了145,000，低于预期。这组数据是在周三发布的，而目前将在周五发布的美国就业报告预计上个月雇主新增了大约25万个工作岗位，失业率保持在历史低位水平。

Evercore ISI分析师Stan Shipley表示：“ADP的私人就业统计数据比预期要弱得多，并且与其他高频劳动力市场指标一起，表明劳动力市场增长正在恶化。这种蔓延的担忧表明周五的就业报告可能不太乐观。”

Comerica Bank分析师Bill Adams认为，虽然最近的就业数据支持美联储暂停收紧政策，但下周通胀报告出人意料的上行数据仍可能使天平倾向于再次加息25个基点。“劳动力市场正在变得不那么紧张。这是美联储暂停加息活动的条件之一，但美联储也希望看到核心通胀进一步放缓。”

据巴克莱银行表示，涌入最安全的货币市场基金的现金浪潮只是刚刚开始，未来一年可能会有多达1.5万亿美元的现金流入。

自从上个月出现银行业危机的担忧以来，仅投资于几乎没有信用风险的证券，如国债和回购协议的政府专用货币基金的资金规模已经膨胀。巴克莱银行表示，随着投资者寻找更高收益和更大安全性，从银行撤资并从可以购买更具风险债务的优先基金中旋出，这种趋势只会进一步加剧。

下一个交易日焦点、风向标：

中国3月底外汇储备(十亿美元)

05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0331)

10:00美国当周石油钻井总数(口)(至0407)

耶稣受难日假期休市

主要货币走势分析：

欧元：欧元/美元走高，收报1.0891，跌幅0.44%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0949，进一步阻力位于1.0999，关键阻力位于1.1028；汇价下行的初步支撑位于1.0870，进一步支撑位于1.0840，更关键支撑位于1.0791。

英镑：英镑/美元收低，收报1.2432，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2502，进一步阻力位于1.2549，关键阻力位于1.2584；汇价下行的初步支撑位于1.2421，进一步支撑位于1.2386，更关键支撑位于1.2339。

日元：美元/日元收低，收报131.299，跌幅0.51%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于131.892，进一步阻力位132.474，关键阻力位于133.105；汇价下行的初步支撑位于130.679，进一步支撑位于130.048，更关键支撑位于129.466。