中国10年期收益率达到1%？这家公司为何如此押注lg...

FX168财经报社(亚太)讯 根据Abrdn公司表示，中国不断飙升的的长期债券仍具有投资价值，原因是持续的通缩压力和进一步货币宽松的前景。

Abrdn新加坡投资总监Edmund Goh表示，该公司持有10年期债券的多头头寸，目标收益率为1%，预期在三年内实现，同时也看好30年期债券。他指出，持续的通缩导致实际利率仍相对较高，为进一步宽松提供了空间。

“中国人民银行在长期内还有更大的降息空间，因为实际利率仍为正值，”Goh说。他的公司管理着约6440亿美元的资产。“但我认为市场并不需要央行降息来推动债券上涨。如果2025年3月的财政政策不及预期，我认为长期利率仍会继续下降。”

中国10年期国债收益率本周降至历史最低的1.72%，较2023年底的2.56%大幅下滑。经济表现疲软、消费不振以及房地产危机是主要原因。政府已承诺采取更多措施促进增长，高级领导上周的会议也表明，2025年将采取更大胆的经济支持政策。

Abrdn将其10年期和30年期债券持仓视为长期投资。Goh表示：“这是一个结构性交易，类似于你会持有超过12个月的东西。”

他预计，10年期国债收益率可能在2025年底降至1.5%，未来几年还将进一步下跌。“短期内，我们不太可能缩短久期，”他说。“从长期来看，如果你认为通胀不会回归，那么债券收益率应该会进一步走低。”

Abrdn并非唯一一家看好中国债券的金融公司。渣打银行、天风证券和浙商证券均预测，2025年底10年期国债收益率将降至1.5%-1.6%。

本周，中国一年期利率掉期——一种对利率预期敏感的热门对冲工具——接近四年低点。这反映出交易员对进一步宽松政策的预期。上周高层官员承诺，明年将保持“适度宽松”的货币政策。