前景分析：人口减少加速 低出生率如何拖慢中国股市走势 ？lg...

FX168财经报社(北美)讯 MarketWatch专栏作家Mark Hulbert指出，“中国最新的人口数据将需要多年，甚至几十年，才会对中国股市产生影响。”中国最近报告称，2023年是该国连续第7年出生人数下降的一年。在与死亡人数相比较后，中国总人口的减少正在加速。#2024宏观展望#

Hulbert指出，虽然人口加速下降并不是好事，但中国空头错误地声称“最新数据意味着中国股市即将暴跌”这个说法是错误的。Hulbert表示，中国股市未来几个月可能会下跌。但如果它们下跌，不会是因为去年该国出生的婴儿数量（或很少）。

Hulbert指出，根据众多研究，这就是所谓的“MY比率”，即“中青年比率”（Middle-Young Ratio）。该指数通过将一个国家的中年人口（35-49岁）除以年轻成年人群（20-34岁）的规模来计算。研究人员发现，当一个国家的“MY比率”上升时，其股市的平均表现较好，而当其下降时，表现较差。

这项研究有两个值得注意的影响：

（1）去年的出生不会影响中国的“MY比率”，进而至少影响股市20年。

（2）在将来更长的时间里，去年较低的出生率将开始对股票产生负面影响。在20至30年后，去年的较低出生率将成为“MY比率”的分母，较小的分母意味着较大的比率。换句话说，去年的较低出生率不应在未来35年内对中国股市产生负面影响，即到2059年。

Hulbert认为，中国的“MY比率”将在未来几年保持上升趋势。由于这个上升趋势，Ned Davis Research的首席经济学家Alejandra Grindal表示，“中国的股市应该会在2031年之前继续受到积极的助力，届时‘MY比率’将达到峰值。”

Hulbert表示，人口统计并不是长期影响中国股市的唯一因素。但由于它确实发挥了重要作用，因此其发展方向至关重要。至少在未来几年，中国的人口统计将帮助推动其股市增长，而不是像许多人声称的那样减缓增长。