中国经济正面临另一个威胁：通缩幽灵！这次恐没2009和2012那么幸运?lg...

FX168财经报社(北美)讯 美国在过去18个月的大部分时间里都在努力控制通货膨胀。中国正经历着相反的问题:民众和企业都缩减开支，将经济推向了被称为通货紧缩的有害状况的边缘。

中国国家统计局周三宣布，在过去几个月几乎没有上涨之后，7月份中国的消费者价格指数(CPI)出现了两年多来的首次下降。连续10个月，企业向工厂和其他生产商支付的批发价格普遍较上年同期下降。房地产价格暴跌。

这些模式加剧了人们对通货紧缩的担忧，这是一种潜在的破坏性模式，即价格普遍下跌，往往也会压低家庭的净值(就像日本多年来所经历的那样)，并使借款人很难偿还贷款。

通货紧缩在中国这样的高负债国家尤为严重。与国民经济产出相比，中国目前的总债务规模比美国还要大。

中国政府向国内经济学家施压，要求他们不要提及通货紧缩的可能性，同时又公开否认通货紧缩会带来任何风险。

中国国家统计局发言人傅令辉在7月17日的新闻发布会上宣布:“总的来说，中国社会不存在通货紧缩，将来也不会。”

但经济学家对此表示担忧。

中国经济是仅次于美国的世界第二大经济体，在今年年初表现出爆发式增长之后，中国经济开始放缓。经济政策制定者正面临越来越大的压力，要求他们出手帮助重振经济增长。他们已暗示愿意出手，但尚未以有意义的方式付诸实施。

康奈尔大学经济学教授、前国际货币基金组织(IMF)中国部门负责人Eswar Prasad表示:“中国经济正直面通缩的幽灵，这加大了政府刺激经济措施的紧迫性，或许更重要的是，政府需要采取措施重建家庭和企业信心。”

在地缘政治紧张局势促使美国和德国等其他主要经济伙伴寻求替代中国作为制成品主要来源的情况下，持续通缩的前景只会加剧中国的困难问题。

恒生银行中国首席经济学家王丹表示，国内外买家对中国商品的需求都很弱，今年夏天出口的急剧下滑就证明了这一点，这对中国来说是一个挑战。她说，低出口“是由发达国家需求放缓和减少中国供应的努力推动的”。

7月份消费者价格指数较上年同期下降0.3%。食品价格下跌(尤其是猪肉价格)和汽车价格下跌(这是一场价格战和汽车行业大幅折扣的结果)，拉低了CPI。

一些消费者价格指标，如服装、鞋子，尤其是医疗保健，仍显示出小幅上涨。

但由于需求疲软迫使工厂和其他企业降价，上个月的生产者价格指数较2022年7月下降了4.4%。

也许最令人担忧的是，特别是在一个五分之三的家庭资产与房地产捆绑在一起的国家，房价正在下跌。

天津贝壳研究院的数据显示，与2021年8月的峰值相比，中国100个城市的现房价格平均下跌了14%。租金下降了5%。

新房的价格更难评估。官方数据显示，新房价格降幅较小，但地方政府向开发商施加了巨大压力，要求他们不要降价。这促使开发商采取提供免费停车位和其他折扣等策略，有效地拉低了房屋的整体价格，其方式可能无法在政府数据中轻易反映出来。

通货紧缩的标准补救措施是政府增加货币供应，特别是通过鼓励银行增加贷款。但最近并没有多少企业或家庭对借贷表现出太大兴趣，只有国有企业例外。国有企业在政府机构的指示下，要继续借贷和投资，即使是回报率较低的项目。

2009年初全球金融危机期间物价下跌时，中国避免了全面通缩，2012年又避免了全面通缩，当时中国也面临国内外需求疲软。但那时拯救经济要容易得多。房地产价格在过去十年里飙升，因为中国央行投入了大量资金，以保持经济的快速增长，并防止人民币变得足够强大，从而削弱中国工厂的出口竞争力。

上周，中国官员呼吁地方和省级政府出台一系列措施，鼓励消费者消费。但中央政府一直不愿为更多的消费支出买单。

这种谨慎态度促使中国大陆以外的经济学家质疑，最近的措施是否会产生很大的影响。

香港东方资本研究的Andrew Collier表示:“这就像一位中学校长劝告他的学生要做得更好，而不是一项支持经济活动的措施。”

Adam S. Posen是华盛顿彼得森国际经济研究所的主席，他将中国当前的经济弱点归因于对新冠疫情的极端反应。在上周发表在《外交事务》杂志上的一篇文章中，他将这一现象称为“经济长期后遗症”。城市封锁、大规模检测以及强制将大量人员送往特设的隔离营地对消费者信心造成了持久性的伤害。

但是，中国的经济困境已经积累了几十年。自上世纪90年代初以来，中国在投资和出口方面依赖过度，同时抑制工资增长，限制中国家庭的投资选择，以至于他们几乎没有其他选择，只能把钱投入新房和工厂。

现在，中国面临着预期中的长时间过剩问题。与此同时，出生率暴跌，青年失业率飙升。因此，对于许多人来说，新公寓以及家居用品和其他附件都既不是必需品，也无法负担得起。