关税威胁人民币，中国紧随美联储按兵不动！官媒却透露“降息”信号lg...

FX168财经报社(亚太)讯 中国在没有进一步货币宽松的情况下，周四(3月20日)连续第五个月维持基准贷款利率不变，因为官员们为美国关税可能再次上调的情况预留刺激空间。

根据中国人民银行周四发布的声明，一年期贷款市场报价利率（LPR）维持在3.1%，五年期LPR也保持在3.6%，自去年10月下调0.25个百分点以来一直未作调整。

市场普遍预期两项利率都会维持不变。此次利率决定是在美联储维持基准利率不变之后作出的。不过，美联储官员表示，预计到2025年将累计降息0.5%。

中国的LPR通常适用于银行最优质的客户，每月由指定商业银行向央行提交报价后计算得出。一年期LPR影响企业和大多数家庭贷款，而五年期LPR则是房贷利率的基准。

自去年10月降息以来，央行一直将中国的主要政策利率——7天逆回购利率——维持在1.5%，以在面临更高关税威胁的情况下支撑人民币汇率。

在1月份跌至16个月低点后，离岸人民币近几周有所回升，但自去年11月美国总统特朗普赢得大选以来仍累计贬值近1.8%。

利率公布后，人民币兑美元汇率变动不大，交投在7.2280，而10年期国债收益率下跌超过2个基点至1.932%。

中国需要动员资金支持，以提振低迷的房地产市场，并刺激企业和家庭的支出，从而打破通缩循环。作为世界第二大经济体，中国正面临低迷的借贷需求，同时物价增长仍然低迷。

国务院总理李强承诺，今年将“适时”降息并向银行体系注入长期流动性，预计未来几个月将出台货币和财政刺激措施，以抵消美国提高关税带来的影响。

官方媒体《中国证券报》周三援引评级机构东方金诚首席宏观分析师王青的话报道称，银行今年可能“大幅”下调五年期LPR，以降低按揭贷款借款人的成本。

王青表示，此举对于遏制房地产市场的下滑至关重要，而高级领导人已将房地产市场稳定列为今年经济工作的首要任务之一。

中国贷款利率难以下调的一个主要障碍是银行利润率的压力，其净息差已降至历史低点。对此，政府今年将发行5000亿元人民币（合691亿美元）特别国债，以补充大型国有银行的资本。

尽管中国的消费经济已经出现复苏迹象，但可能需要更多政策来促进国内支出，以维持这一增长趋势。

由于春节假期以及政府扩大新消费品补贴计划，2025年初零售销售增长有所加快。未来需求的进一步提升，部分取决于以旧换新计划的效果在未来几个月是否会减弱。