中国央行必须做的更多！中国CPI弱于预期，更多刺激政策的呼声响起lg...

FX168财经报社(香港)讯 4月11日，中国公布的CPI通胀数据弱于预期，这引发需要更多刺激政策的呼声。

中国3月份的消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)依然低迷，表明可能需要更多的货币或财政刺激措施来加强经济复苏。

中国国家统计局周二（4月11日）公布，上月CPI较上年同期上升0.7%，低于彭博调查经济学家预测的1%。上月PPI同比下降2.5%，为2020年6月以来最低，降幅比上月扩大1.1个百分点。剔除波动性较大的食品和能源价格的核心通胀率从0.6%小幅攀升至0.7%。

“经济复苏正在步入正轨，但还不足以推动价格上升，”Pinpoint Asset Management首席经济学家Zhang Zhiwei说。“这表明，中国经济的运行仍低于其潜力。财政和货币政策还有进一步提振增长的空间。”

尽管新冠疫情后中国经济一直在复苏，但这些数据表明，国内需求仍然疲弱，这给了有关部门推出更多支持性政策的空间，以提振消费主导的复苏。CPI仍远低于政府设定的今年3%左右的目标。

家庭对收入和就业的信心仍低于疫情前的水平，出口正在下降，房地产市场虽然趋于稳定，但仍相当低迷。上周公布的数据显示，随着全球贸易前景走弱，3月份制造业活动放缓。

截至午盘，中国基准股指沪深300指数抹去了早些时候的涨幅，下跌0.3%，表现逊于上升0.8%的亚洲股市。10年期政府债券收益率下跌一个基点，或连续第三天下跌。

到目前为止，中国人民银行(pboc)在提供支持方面持保留态度。中国央行今年没有降息，而是通过降低存款准备金率(即银行必须保持的现金储备)来支持放贷。

刺激措施还以推动基础设施建设的形式出现，中国各省份计划今年将重大建设项目的投资增加近五分之一。

不过，疲弱的通胀数据表明，中国央行可能必须采取更多措施，通过政策降息来支持经济复苏。

彭博经济学家David Qu指出：“总体而言，这些数据强化了我们的观点，即中国人民银行必须——也将——在第二季度下调一年期政策利率。我们预计下调10个基点。这不是激进的行动，但它将表明支持的立场，并有助于提高信心。”

荷兰国际集团大中华区首席经济学家Iris Pang说，政府可能还会考虑更多的财政刺激措施。

“没有必要再采取观望态度了，”Pang说，并补充称，中国政府应考虑加大基础设施投资和刺激消费，比如对电动汽车提供补贴。“数据显示，外部需求疲软已经影响到中国的制造业和制造业劳动力市场。”

一位与政府有关联的有影响力的经济学家也呼吁采取更强有力的货币政策行动。在《上海证券报》周二发表的一篇采访中，原央行货币政策委员会委员李扬表示，鉴于政府债务在央行总资产中所占比例相对较小，中国央行可以为财政政策提供更多支持。

下周，国家统计局将公布2023年第一季度的关键经济指标，在消费支出反弹的推动下，这些指标可能会显示增长加速。接下来的几周，中共中央政治局很可能会召开会议，将评估迄今为止的经济表现，并制定未来的关键政策。

仲量联行大中华区首席经济学家Bruce Pang说：“有关部门需要加强政策支持，以拉动内需，优先恢复和扩大消费。”