中国市场资金转向了！中国股票基金发行量下降 彭博社：这资产却迅速增长……lg...

FX168财经报社(亚太)讯 随着秋季股市涨势放缓以及债券再次受到青睐，中国投资者对以股票为主的共同基金兴趣在12月份有所减弱。中国债券基金却迅速增长，中国债券市场的牛市可能会延续到2025年，因为预计中国将采取更积极的货币宽松政策，而且出于对经济担忧，投资者仍对风险较高的资产持谨慎态度。

彭博社报道，尽管12月股票产品募集资金总额仍超过固定收益产品，但债券基金增长迅速，创下今年迄今单月最高水平。与此同时，相对安全的债券基金重新受到投资者青睐，这表明投资者的动物精神仍然相当温和。#中国经济#

(来源:Bloomberg)

受中国政策转向扩大刺激措施的影响，9月份股市基准CSI 300指数飙升21%，但此后一直盘整。在此期间，大部分股票发行都是以ETF产品的形式发行，尤其是与新A500指数挂钩的ETF产品。

市场预期利率和银行存款准备金率将进一步下降，这促使券商预测基准10年期国债收益率将进一步下降。浙商证券是最乐观的券商之一，预计收益率将在某个时候跌至1.5%以下。

目前，10年期国债收益率为1.697%，为历史最低水平。

今年以来，收益率已下跌86.4个基点，创下2014年以来的最大年度跌幅。自2023年12月初由中国国家主席习近平主持的政治局会议宣布，中国将在2025年实行“适度宽松”的货币政策以来，投资者纷纷涌向固定收益产品。

中国高层官员上一次使用这个词是在2010年应对全球金融危机时。

东方证券分析师Qi Sheng表示：“货币政策宽松的幅度超出预期，这是推动债券收益率下降的主要原因。收益率的快速下降使得固定收益产品在近期脱颖而出，从而吸引更多资本进入债券市场。”

瑞银集团指出，中国2025年可能会将政策利率下调30至40个基点，并部署多种货币工具，如国债逆回购，为金融体系注入更多流动性。

东吴证券的预测更为大胆，称累计降息将达到60个基点，与中国方面为应对上次金融危机所采取的措施一致。

摩根士丹利表示，尽管高层官员在2023年12月的政治局会议以及随后的经济工作会议上也承诺要采取“更加积极”的财政政策，但中国债券市场活动的增加更多地反映了投资者对中国政府扭转通货紧缩趋势的能力的怀疑。

“债券市场投资者似乎对通货再膨胀的前景缺乏信心，”Chetan Ahya和Robin Xing等分析师在12月报告中写道。

他们提到：“从我们的谈话中，投资者认为将会进一步放松货币政策，但他们对财政扩张的潜在规模以及是否会有措施有效刺激消费持怀疑态度。”