经济学家：中国“大规模刺激措施”缺少一个关键因素：重振国内消费者lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 周一（9月30日），《商业内幕》报道称，中国最新的刺激计划包罗万象，唯独没有一个关键的解决方案：提供新的激励措施来刺激消费。

在上周，中国展现了扭转国家经济低迷的新决心。政府宣布了一系列刺激性政策，包括抵押贷款融资、降低利率和降低存款准备金率。

摩根大通估计，央行将向中国银行系统注入约 1 万亿元人民币。此外，还将提供其他流动性支持和建立股票稳定基金的计划。

市场称赞这些措施是朝着正确方向迈出的一步，与迄今为止零敲碎打的支持举措相比，这是一个有意义的进步。受此消息影响，中国股市飙升，创下2008 年以来最大的单周涨幅。

但经济学家尽管受到鼓舞，但也警告不要高估这些政策所能取得的成效。

SoFi 投资策略主管利兹·杨·托马斯 (Liz Young Thomas) 在书面评论中表示：“尽管数字听起来很大，而且努力似乎影响深远，但仅凭这一刺激计划可能不足以让整个中国经济走出低迷。”

想要改变？帮助消费者

彼得森国际经济研究所研究员 Tianlei Huang 告诉《商业内幕》：“这个经济体存在许多深层次、结构性和根本性的问题，仅靠刺激计划无法扭转局面。我认为现在庆祝可能有点太早了。”

Huang解释称，上周二的刺激措施将被该国大规模的财政紧缩政策所抵消。政府在消费者身上的支出根本不够，尽管经济复苏依赖于消费者。

国内消费不足是中国经济动荡的症结所在：消费者过于注重储蓄，导致中国陷入通货紧缩漩涡。与此同时，买家不愿碰房地产，而房地产行业规模庞大，占中国 GDP 的 30%，Huang 说。

尽管规模庞大，该市场仍受到债务、违约和未售出库存等问题的困扰。

Huang 认为，北京需要开始加大对人的投入，而不是一贯关注基础设施等领域。考虑到有多少人依赖房地产市场来获得工作，解决房地产市场下滑问题也可能提振信心。

虽然刺激计划没有涉及财政支持，但中国官员似乎正在着手解决这个问题。上周五，路透社报道称，中国计划发行价值超过 2840 亿美元的特别主权债券，此举旨在支持新的刺激措施。

此前一天，中国领导层指出需要支持家庭消费和稳定房地产市场。路透社称，这些罕见的评论是在政治局会议上发表的。

与此同时，巴克莱指出，一些政策制定者最近主张实施更大规模的财政刺激计划，总额高达 1.4 万亿元人民币，将在两年内推出。

巴克莱银行认为这是一个“火箭筒式”刺激方案，将抢购住房过剩，提振消费，并继续减轻债务负担和资助公共服务。根据巴克莱银行的估计，这可能会使 2025 年的 GDP 增长率达到 5%。

周五报告的情景将引发更为温和的提振，将明年的经济增长率推升至 4.4%。

至于今年的增长，经济学家们担心北京可能无法实现5% 的增长目标。Huang 说，即使中国承诺在短期内加大财政支持力度，今年改变现状可能也为时已晚。

他指出，债券公告与实际债券发行之间存在滞后。冬季即将来临，这可能会减缓基础设施等刺激政策目标行业的活动。

“听起来很奇怪，但这实际上是为什么去年 10 月份增发的国债直到今年年初才花完的主要原因之一，”他说。

可以肯定的是，财政扩张不足以完全支撑消费者信心。美国银行周三写道，政策需要解决消费者不消费的原因。

世界银行表示：“我们认为，要拯救中国的经济困境，关键是要解决一个日益普遍的问题，即公共和私营部门微观层面缺乏积极的激励措施。”