万达债券坐上“过山车”！暴跌又暴涨，两则消息引发前所未有的波动……lg...

FX168财经报社(香港)讯 本周，中国最受关注的房地产公司之一的债券价格出现了前所未有的波动，引发对中国垃圾债市场更广泛的治理担忧。此前，该公司向投资者发出了不一样的信息。

由于反复无常的态度，大连万达集团有限公司的“公司治理受到了猜疑，”Lucror分析公司的亚洲主管Charles Macgregor说。在他发表上述言论之前，这家中国企业集团的一些债权人先是被告知，它能否按时偿还周一到期的4亿美元票据存在不确定性，然后又说，偿还的可能性变得相对较高。

许多分析师和投资者都对中国房地产行业的公司治理表示担忧，标普全球评级周四将万达旗下一家重要子公司的治理评分下调至疲弱，以反映风险管理不足。投资者对绿地控股等其他中国公司的治理提出了担忧，包括对债权人的不同待遇和隐性债务。

周五路透联系到万达集团时，该集团没有立即置评。针对标普全球评级和穆迪投资者服务公司等机构本月下调其信用评级，大连万达商业管理集团有限公司(Dalian Wanda Commercial Management Group Co.)在提交给上交所的一份声明中说，公司运营保持稳定，盈利前景良好。

本周有关万达的焦点集中在一笔美元债券上。根据该债券的招股说明书，该债券的7月23日到期日是周日，而付款日正好是下一个工作日。

7月17日，万达商业告诉一些投资者，偿还该债券至少有2亿美元的资金缺口，其债券创下了单日暴跌纪录。周四，随着一些债权人被告知资产出售正在敲定，偿还的机会大大增加，其债券录得有史以来最大涨幅。

这一疯狂转变导致万达的债券价格本周仅了5美分，至88美分，周三一度大跌至53美分的低点。

Lucror的Macgregor说，万达的资产处置努力推动了周四的反弹，但“给投资者留下了一种刺激感觉，因为该集团最近否认有足够的资金，导致债券价格暴跌”。

即使按时付款，很多担忧仍然存在。万达旗下子公司发行的另外3只美元债的价格在0.28至0.37美元之间。与此同时，标准普尔和穆迪周四双双将万达商管的评级从b级下调，并将其列入进一步下调的观察名单，原因是对流动性的担忧。

更广泛地说，在中国经济失去动力的同时，房地产行业继续面临重大困境。自去年年底以来推出的政策措施尚未维持房地产行业的反弹，6月份新房销售大幅下滑，一些建筑商最近首次未能按时偿还债券。几位分析师提高了对房地产债券违约的预测。

“除非出现重大的熔断机制和经济方向的重大变化”，以及让开发商看到“销售和现金流有了实质性回升的政策，否则大多数开发商很可能会在某个时候违约，”T. Rowe Price Group Inc.的投资组合经理Sheldon Chan说，“这只是一个时间问题。”