ACY证券汇评 ：【每日分析】三条防线瓦解，纽约银行暴跌，美股大厦将倾！lg...

不知道还有多少人记得，美国去年3月曾经历过一次银行破产风波。当时由于硅谷银行和签字银行股价暴跌，令不少储户相继提款，造成银行挤兑最终破产。连带整个市场对美国地区银行出现信任危机，地区银行指数在短短两个月内大跌30%。

为了阻止危机的蔓延，美联储推出定期融资计划（BTFP），简单来说就是允许商业银行抵押债券向美联储借款，而且不是用债券暴跌后的市场价值，而是用原先的面值，以便银行应对挤兑的情况。其实，真正的作用还是安抚储户，让储户相信银行有足够的现金，不会出现流动性问题。

看到美联储出手了，大型银行蠢蠢欲动，希望借着这个机会吞并破产银行。举例来说，汇丰银行就以1英镑的价格收购了硅谷银行的英国分部。在《接盘人反成受害者》一文中提到，这些接盘人想着只要危机解除，就能凭借暴涨的资产规模青云直上。

由于美联储的介入以及破产银行被收购，这次银行业危机暂时被解除了。而且随着一年来降息呼声越来越高，银行业存在的问题也随之被淡忘。美国地区银行指数也收回了风波期间的全部跌幅。

美国地区银行KRX指数日线图

不过就在昨天，纽约社区银行发布财报，不仅意外亏损，还大幅削减了股息，股价盘中暴跌超40%。连带地区银行指数下跌，创破产风波以来最大跌幅。而这家银行恰恰在去年收购了濒临破产签字银行的“有毒”资产。目前看来，破产银行的毒素并没有被解除，还是在美国银行间蔓延。这就好比是蜜獾吃毒蛇，一旦毒量超过自身免疫，还是会一觉不醒。这次股价的暴跌预示着美国银行业未来更大的风险。

祸不单行，美联储主席鲍威尔昨日称3月份不大可能降息，再度压制降息预期。在《美联储在玩一场最危险的游戏》一文中提到，想要从根本上解决银行危机，只能依靠降息。鲍威尔的推迟降息的态度，无疑是在近期强势的银行板块中注入了一丝不安的因素。现在可能还看不出效果，但一旦再有银行出现破产，这将扩大风波的影响力。

最关键的是，美联储定期融资计划（BTFP）即将在3月11日结束且不再延长。而且在3月初，短期支出法案到期，美国政府又要面临“关门”的窘境。换句话来说，在3月初，市场会出现很大的流动性担忧，这种担忧甚至可能转化成流动性短缺。

原本利用融资、降息与收购所构成的三条防线，正在土崩瓦解。美国银行业潜在的问题将在未来一个月逐渐浮出水面。

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2024-02-01