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ACY证券:哪个城市的住房最难以负担?美元或受到长期抛售

2023-04-19 14:02:13
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:【ACY证券】哪个城市的住房最难以负担?美元或受到长期抛售

从去年中旬开始,绝大多数家庭,尤其是刚买房不久的房主,都感觉到了供房的压力。一方面是房贷利率的飙升,另一方面是房价前两年的暴涨。

全球住房负担压力排行

最新发布的2023年全球住房负担报告对八大国家重点城市的住房负担进行了对比(不包括大陆地区)。通过将中位房价除以中位年收入,反映“普通”人不吃不喝没有任何支出,需要几年才能买一套“普通”的住房。由图可见,全世界压力指数最大的是香港,接近19年;紧跟其后的是澳洲悉尼的13年,随后则是加拿大、美国与新西兰的主要城市。从国家层面来看,在香港、澳洲与新西兰,负担一套房子的成本相对较高。

美国房价与收入比例50年来的变化

不仅如此,前两年房价的涨幅远超过收入的增长,房价与收入的中位数比例已经超过20年金融危机时期的高位。毫无疑问,目前的全球房地产市场,尤其是以澳洲、新西兰与美国为首的发达国家(20年大幅降息),存在着大量泡沫。泡沫不是一定会破裂,如果收入增长能够跟得上,便不会出现房价的暴跌。然而当前的紧缩环境正在限制收入的增长。一旦进入衰退的周期,收入增长将进一步放缓,房市随之崩溃,所有传统资产也将无一幸免。

不管衰退的程度与时长如何,市场都会更加青睐于无风险美债,美元则会同时受到巨大的卖方压力。由图可见,欧洲与美国的10年期国债利差近半年来持续飙升,已经达到了疫情初期的水平,欧元兑美元的汇率也在同一时间大涨了13%。长线来看,一旦欧美突破1.1关口,便是继续看涨的信号。

不过从短线来看,欧美的头部压力并不小。纵观本月的欧洲各国经济数据,虽然德国与法国的通胀略高于预期,但普遍数据或平于或低于预期。考虑到美国的通胀大幅低于预期,市场对欧洲加息预期在25和50基点摇摆不定,同时欧元兑美元的汇率处在相对高位。今晚欧洲发布CPI终值之后,欧美汇率更有可能在头部受阻并逐渐回调。数据越低,回调的力度便会越大。

相比之下英镑的顶部压力更为明显。不过上周发布的GDP、工业数据好坏参半,英镑虽然上涨但动能稍显不足。而本周的就业数据普遍向好,同样令英镑升值。但这也导致今晚的英国CPI数据预期相对偏高,如果数据不及预期,英镑同样存在空头的动能。

GBPUSD一小时图

从镑美一小时图来看,汇率两次在1.25附近受阻并随美元升值而回落,考虑到美元存在超跌的看涨动能,镑美短线应该以逢高做空为主。交易策略可以配合CPI数据,如果CPI环比低于0.3%,同比低于9.8%;或核心CPI同比低于6%,环比低于0.7%;则顺势看跌镑美汇率。从形态上来看,镑美的上方阻力在1.245的水平线与斐波那契0.5回调线共同结构,下方的支撑则要看1.24整数位以及1.235的前低点多重水平线位置。指标方面,可以配合CCI趋势指标再度下穿-100线的空头信号,提高入场的空头动能。

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2023-04-19

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