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ACY证券汇评:黄金与标普脱钩,价格与通胀背离

2023-01-23 18:47:53
ACY证券
10-15年 |澳大利亚监管
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摘要:相比前两周美国通胀与ISM非制造业数据的趋势行情,本周的市场略显平静,包括强势的中国相关板块在内的多数金融资产纷纷震荡走平。各大股指中美国三大指数表现最差,周一终结了七连阳,并在周内连续下滑。而表现最好的是黄金,保持了超过两个月的单边大涨。

相比前两周美国通胀与ISM非制造业数据的趋势行情,本周的市场略显平静,包括强势的中国相关板块在内的多数金融资产纷纷震荡走平。各大股指中美国三大指数表现最差,周一终结了七连阳,并在周内连续下滑。而表现最好的是黄金,保持了超过两个月的单边大涨。

由图可见,自俄乌开战之后,黄金与标普的价格走势趋同,主要是受到美国加息的利空影响。不过自12月中旬开始,金价与标普之间出现了明显的背离。金价之所以上涨,股市之所以走弱,原因就在于越来越多的经济学家开始警告衰退风险。在经济衰退的环境中,企业将大量裁员,削减开支,收缩业务,这对股市表现极为不利。但像黄金、加密货币、美国国债等商品不受衰退影响,反而会在衰退的宽松政策下受到利好。

不过,最近金价涨得有些过于好了。一般来说,金价的涨跌与美国实际利率负相关,与通胀预期正相关。由图可见,美国10年期平衡损益通胀预期始终处于下行阶段,黄金正在将衰退预期完全纳入市价当中,价格与价值出现严重偏离。这与20年7月与22年2月两次提前爆涨行情完全一致。因此当金价开始见顶回落,便是下一波俯冲的开始。现在涨得越多,之后跌的越快,投资者不可不防。

XAUUSD四小时图

从黄金四小时图来看,短线行情是毫无疑问的强上涨趋势,RSI相对强弱指标的顶背离信号目前还没有得到确认。因此在没有跌破趋势线之前,还是以逢低做多快进快出为主。由于金价背离,空头随时可能施压,入场必须做好止损设置。中短线交易者则需要耐心等待价格跌破关键支撑,最好的消息面是美国经济数据(包括通胀)的反弹。现价下方的关键支撑分别是1855-1860,再下方则要看1800-1810水平关口。

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2023-01-21

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