风险市场继续走强 币市逐渐恢复平稳 稳定币市值仍持续降低 — 2022.11.15lg...

结束了一个周末后美股开盘的第一天几乎是没有变化，维持着周五闭盘后的小幅震荡，这主要也是因为美联储理事沃勒在北京时间昨天凌晨的讲话，也是难得看到美联储的官员在周末的时间出来讲话，而且还是较为鹰派的发言，所以在纳指期货的盘前开盘后走势就是跳空低开，然后才慢慢的缓解。

虽然昨天晚上美股开盘的时候还是小幅低开，但影响已经不大了，毕竟现在已经对于美联储12月加息50个基点的情况已经基本预期了，最大的博弈还是要看12月议息会议中鲍威尔对于终端利率的预期，目前来看4.5%的可能性几乎不存在的，如果11月的CPI数据不错，那么5%以内还是有可能的，但如果11月的CPI数据不好。

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甚至是非农的数据也不够理想，那么并不排除鲍威尔在12月加息50个基点的基础上，扩大终端利率的预期到5.5%都不能被排除，另一个方面就是如果风险市场只是保持小幅度的上涨或以震荡为主，那么美联储也不会有过于鹰派的发言，但一旦市场出现了和美联储相违背的走势，那么美联储很可能会通过预期管理来压制。

在今天凌晨的时候美联储副主席布雷纳德也发表了长达30分钟的发言，基本的内容和昨天沃勒比较相似，依然是比较鹰盘的言论，主要还是强调了可以减弱加息，结束加息的第一阶段，但加息不能停而且还需要维持较高的利率直至通胀降低到2%，因为目前的风险市场主要的博弈还是在于12月的终端利率。

甚至还有美联储和民主党之间的关系，以及劳工部和民主党之间的关系，毕竟10月份仅靠二手车的数据就扭转了民主党和共和党的差距，让民主党顺利的主导了参议院。而实际上让美国陷入高通胀的住房和食品，甚至是能源不但没有出现降低，反而还在持续上升，当然这被解读为数据统计的延后性。

所以12月加息前公布的11月通胀数据以及非农数据就更加的重要，从现在的情况来看暂时还没有太多的数据支持，但美国的油价确实出现了下跌的情况，而这种情况随着中期大选的结束是否还可以继续保持，则很多评论员都表示看涨油价在12月会突破100美金。毕竟大家都知道目前的价格下跌是因为中期大选的“补贴”。

总的来说目前的宏观情绪面并没有任何的变化，美联储的预期管理也都在投资者的预料之中，主要仍是在看12月的情况，而币市虽然有CZ的助攻，但价格仍然难以维持上涨的状态，这种情况很有可能也会延续到11月的非农和CPI数据出来后才会进一步的实现和纳指期货的同步，在这之前还需要更多的信心重建。

尤其是对于目前的币市来说，中心化交易所的透明度是重建的第一步，而稳定币的稳定性恢复则是第二步，同时也是更加重要的一步，最近随着USDT的挤兑开始走向结束，USDT和BUSD以及USDC的汇率逐渐平稳，但BUSD的质疑声又开始出现，虽然CZ已经有所解答，但恐慌仍然让目前脆弱的投资者出现错误的判断。

从整体的市值情况来看，截止到今天早晨八点的数据显示，USDT的市值虽然还是在继续降低，但已经明显的感觉到降低的趋势趋于平缓，这也是因为USDT有足够的准备金，而且这次的FUD对于投资者的影响也并没有LUNA时期那么高，所以预期来看，应该可以在最近几天汇率就可以回到正常的水平。

但作为成交主力的USDT市值减少，还是对购买力产生了影响。而作为成交次主力的BUSD来说，虽然有CZ的保证以及充分的跨链协议证明，投资者还是会出现恐慌的情绪，不过相比USDT却好了很多，虽然BUSD的市值也出现了下降的情况，但将近一亿美金左右的减值对于超过230亿美金的市值来说并不算什么。

而这次受到影响而减值的USDT和BUSD却使得很长一段时间都出现市值大幅降低的USDC出现了人气回升的情况，尤其是随着FTX的破产，更多的投资者意识到监管在很大程度上对于目前的币市来说，比“去中心化”更加的重要。虽然USDC的市值增加并没有完全继承USDT和BUSD的减少，但将近2亿美金的持续上升也缓解了焦虑。

但目前还仍然没有看到更多外部资金入场的迹象，而虽然USDC市值的增加也同样不能确定是美国主力资金的回温，当前的市场仍然是以欧洲人作为购买为主。接下来就是代表了ETH现货杠杆的DAI，因为目前虽然价格并不强势，但ETH和BTC的汇率则保持较高的水平，所以DAI的市值也处于较平稳的状态。

经过四个稳定币的市值变化，可以明显的看到市场中恐慌的情绪并没有完全的消失，尤其是对于稳定币的稳定性也成为了很多持币者的痛楚，尤其是在法币管制较严格的地区，每次的兑换都有可能会造成想象不到的附加伤害，所以更多的持币者只能在不同的稳定币中寻找最“稳定”的一个，总体的稳定币市值在继续降低。

同时降低不仅仅是稳定币的市值，接二连三的FUD也让投资者不清楚什么时候才是底部，虽然FTX的影响在继续扩散，但预期中更多的“雷”还尚未显现，只是带来的恐慌还未结束，所以整体的购买力也出现了下降。截止到今天早晨八点的USDT和USDC转移到交易所的资金体量都有了一定的衰减，不过USDC的表现较为强势。

这也致使了虽然宏观情绪依然较好，虽然有CZ和Musk的再线喊单，但BTC和ETH的价格仍然难以继续上升，这也意味着情绪上的筑底还需要一段时间。

从BTC和ETH转移到交易所的抛压来看，因为中长期持有的筹码不再继续参与到换手当中，所以抛压出现了明显的降低，虽然相比正常时间还是较高，但距离正常化也就是时间的关系，只要没有较大规模的暴雷的情况，那么对于币市的打击就会逐渐被修复，另外价格的逐渐平稳也会减少短期持有者的换手。

虽然购买力出现了下降的趋势，但BTC和ETH从交易所转出提现的情况也能明显的感觉到，随着“大提现运动”并未出现太大的阻力，导致市场上对于中心化交易所的恐慌也开始好转，昨天的视频中也展示了被小伙伴们怀疑会有暴雷风险的Crypto.com的已知地址资金存量，也可以看到存量资金还算可以支持。

接着从交易所的存量情况来看，不论是BTC和ETH都继续出现了库存减少的情况，这里虽然有提现运动导致的减少，更多的还是因为价格下跌产生的抄底情绪。目前BTC和ETH的交易所存量都在继续刷新近四年的最低库存量，虽然这并不代表价格一定会上涨，但也代表了购买情绪依然高涨的局面。

而从持仓超过一年的长期持有BTC的数据来看，可以明显的发现，当前的长期持有筹码仅出现了少量降低，依然还在较高的位置，而FTX这种级别的黑天鹅都没有让更多的长期持有者投降，这也说明更多的持币者相比于当下的换手来说更加期待大周期的博弈，这也使得市面上流通的BTC数量会逐渐的减少。

最后是情绪面的反应，可以看到虽然价格已经从周末的底部出现了小幅的反弹，但短期换手仍然是目前交易的主体，所以价格的波动使得看空的趋势更加的明显，所以不论是BTC还是ETH整体都出现了较为强烈的看空情绪。不同的是目前的BTC已经开始向多空博弈的方向转移，而ETH依然在较为强烈的看空。

所以不排除在美股和黄金的带动下，币市可以较为快速的继续和纳指期货同步。尤其是从今天闭盘后的情况来看，美联储的两位官员的鹰派发言并没有让市场出现退缩，纳指收盘前实现了低开高走，而纳指期货也在继续小范围的上涨，并且带动了美元指数的继续下跌，从而看到目前美元指数很有可能已经触顶。

而一系列的数据也在表明目前的币市确实是在处于自我修复的状态，虽然情绪面会引导更多的短期持有者换手，导致价格短时间难以走出悲观的局面，但从中长期来看，随着购买情绪的提升，以及长期持有者的增加，叠加中期大选和减半周期来看，不论是BTC还是ETH都必然会有爆发的机会，就看能不能熬的住了。

综上所述，当前的局面虽然仍有生机，但这都是建立在宏观情绪不出现问题，币市本身并没有继续大规模暴雷的情况，如果随着美联储在12月的议息会议中和市场预期同样加息50个基点，并且将终端利率控制在5%以内，那么币市在2023年的年初仍然会有较好的发展，更长期的情况就要看美国是否会陷入经济衰退了。