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伦镍急涨急跌,多种猜测众说纷纭!仓单库存比已达3月份高位,新一轮逼空情景再现?

2022-11-15 09:58:19
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摘要:金融界11月15日消息 昨日午后,伦敦金属交易所(LME)镍近3个月合约盘中一度触及涨停板,上涨15%至30960美元/吨,随后快速回落,走出“过山车”行情。   截至昨日收盘,LME镍3个月合约收报28955美元/吨,收盘涨幅5.29%,日内增仓137141手。   数据显示,LME镍库存已降至50172吨,刷新纪录低位,但仓单库存比已回到3月份高位。   市场猜测此次暴涨多为资金面推动,也有多种

  金融界11月15日消息 昨日午后,伦敦金属交易所(LME)镍近3个月合约盘中一度触及涨停板,上涨15%至30960美元/吨,随后快速回落,走出“过山车”行情。

  截至昨日收盘,LME镍3个月合约收报28955美元/吨,收盘涨幅5.29%,日内增仓137141手。

  数据显示,LME镍库存已降至50172吨,刷新纪录低位,但仓单库存比已回到3月份高位。

  市场猜测此次暴涨多为资金面推动,也有多种猜测众说纷纭。

  首先是,中伟股份位于印尼莫罗瓦利产业基地的工厂火花四射,伴随一些爆炸声。但之后中伟股份回应称,印尼中伟镍冶炼厂目前一切正常,没有发生任何爆炸事故。“系调试过程中的一些情况,但未发生任何安全和人员事故,更与本次镍价大涨无直接联系”。

  有业内有色金属分析师对金融界表示,中伟股份印尼莫罗瓦利产业基地首条冰镍产线于今年10月正式投料,年产能1万金属吨镍。“1万年产量占比全球库存消费280万吨来看,0.35%的产量影响不足以造成如此直接冲板的行情。”

  其次是交易所的公告与产地的传言。上周末,伦敦金属交易所(LME)公布了有关俄罗斯金属禁令问题的意见征询结果,同时决定维持现状,不对俄罗斯金属施加禁令。

  上述分析师对此表示,由于前期制裁预期的存在,这个最终决定对部分相关的有色金属如铝、镍、的价格构成一定利空,因为潜在的供应扰动问题得到了缓解,随着美元指数的止跌,价格可能会回吐部分涨幅。昨日下午外盘突然冲高回落,有可能是外围市场对俄镍是否受到制裁存在分歧,具体原因还需再观察。

  除此之外,传闻印尼在近期重申征收镍产品出口关税。若征税政策落地,或将进一步刺激镍价上行。印尼是全球第一的镍矿生产国。2021年,印尼镍矿产量为100万吨,占全球36%。

  再次是,国泰君安期货分析认为这主要是由于宏观压力释放背景下,消息面与外盘资金面拉涨所致。由于宏观压力释放背景下,消息面与外盘资金面拉涨所致。从宏观背景来看,美国10月CPI回落后,市场对美联储激进加息的预期降温,强美元格局被打破,资金面跟随宏观面交易。

  该机构还提到,从资金面来看,镍仓单集中度和持仓集中度均有寡头属性,仓单库存比已回到3月份高位,博弈一触即发。11月外盘多头持仓集中度攀升,一家多头占比高达30%以上的大户择机入场推涨镍价。该机构还在操作建议中提到需警惕外盘资金博弈风险。

  最后是有趣的一点,昨日中午,在巴厘岛参会的艾隆·马斯克表示,镍是长续航电动汽车电池的主要成分。同时,他还表示,在电动汽车供应链方面,印尼“将做出巨大贡献”。

  新能源汽车对镍需求持续旺盛

  上个月,国际镍研究组织(INSG)表示,全球镍产量预计将从304万吨上升到339万吨。2022年全球镍市场将过剩14.4万吨,2023年是过剩17.1万吨。2023年全球镍的需求预计将从2022年的289万吨增加到322万吨。

  据百川盈孚统计,截至2022年10月我国不锈钢领域对金属镍的消费量最大,约299.23万吨,占比79.62%;电池领域金属镍消费量达41.82万吨,占比11.13%。

  新能源汽车电池正极材料中的三元前驱体以硫酸镍等作为原材料,对镍需求持续旺盛,是镍需求增量的主要来源。

  近两年新能源汽车市场超预期发展,叠加三元高镍化趋势,市场对镍的需求增长迅速。招商证券此前预计,2021-2025年,全球电池级硫酸镍需求量将由22万吨增长至72万吨,增幅达227%。

  多头大户择机入场,警惕资金风险博弈

  上文中提到,“……镍仓单集中度和持仓集中度均有寡头属性,仓单库存比已回到3月份高位,博弈一触即发。11月外盘多头持仓集中度攀升,一家多头占比高达30%以上的大户择机入场……”

  值得注意的是,3月份正是伦镍逼空青山集团的时间。今年3月初,LME镍价格在两日内暴涨超250%,一度攀升至101365美元/吨的历史新高,引起市场震动。全球最大的镍铁和不锈钢生产商青山控股因持有大量LME镍空头头寸,而遭遇了一场逼空大战。LME也因此宣布暂停所有镍合约交易一周,这才使得逼空事件暂告一段落。

  因此,在微博不少网友在感慨伦镍到底发生什么时,有网友表示,“看着我的看跌期权陷入了沉思……伦镍新一轮逼仓吗”

  清华大学五道口金融学院中国金融案例中心的教学案例《2022LME镍期货暴涨风波》中解读到,此次伦镍暴涨事件也暴露了LME在交易结算和风险管控制度方面的不足。在暂停伦镍交易后,LME紧急出台了会员持仓报告和涨跌停板制度,且连续三次扩大伦镍的涨跌停幅度,所有LME金属期货受到15%的最大涨跌幅限制。

  此外,LME基础金属会员包括7类,交易所的监管更多是针对清算会员(前3类),非清算会员和客户并没有纳入信息披露和监管的范围。在场外市场,经纪商会员可以将客户的多头/空头指令进行撮合,而将轧差后的净头寸纳入场内市场交易。这使得LME大量的交易量是在场外交易产生的,交易详情并不对外公布。当价格剧烈波动时,LME并不能了解场外交易者的持仓规模,也就无法提前做出风险预警。

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