怎么看熊市中的“反弹”行情lg...

昨天晚上，美国经济比较关键的数据终于出炉了：美国10月份的CPI同比上涨7.7%，核心CPI同比上涨6.3%，统统都低于9月份的数值。

这个信息让所有人都喘了一口气，终于在数据上让大家看到在美联储持续强硬的加息下通胀指数开始了下降。

于是，接下来资金开始疯狂涌向风险资产，美国三大指数暴涨。

但这则消息真的这么值得大家开心吗？我觉得未必。

这种疯狂的买盘举动恐怕更多的是被压抑得太久之后，情绪的宣泄和释放。

这次通胀指数的下降至多只是让大家更加确信美联储在12月的加息幅度是50点，而不是美联储会停止加息。

只要美联储不停止加息，市场上的资金面一定是持续紧张而且是越来越紧张，而资金面的持续紧张必然引爆更多的雷，放出更多的黑天鹅。

以美国企业为例，我们熟知的互联网科技龙头脸书近期要裁员了，而且裁员规模不小，超过1万名员工。

为什么？

要么是企业对未来的预期相当糟糕，要么是企业现在就面临潜在的、外界看不到的问题。无论是哪种情况，都会导致一种结果：在一段时间内，脸书对公司的开支会控制得相当严格。

脸书都如此，其它企业就更不用说了。

自2008年金融危机以来，美国股市整体而言赖以上涨的支撑有两点：一是美元的低利率使得美元的借贷成本极低，导致大量资金冲进股市；二是企业尤其是科技企业有大量的现金，却没有更加优质的投资渠道，于是相当一部分企业用现金回购自家公司的股票。

现在，美联储的持续加息打掉了第一个支撑，疫情的影响叠加其它因素又打掉了第二个支撑，此外现在全球经济寒冬，企业盈利在短期内丝毫看不到好转的希望。

所有这些因素没有一条能够支撑美国股市回暖，所以昨晚的美股大涨更像是临终前的回光返照。

美国股市如此，其它投资领域一样不会好。

实际上，FTX近期出现的流动性危机就是因为资金面持续紧张导致企业资金链断裂而引发的。尽管前两天X安放话要收购FTX，但今天得知因为种种原因无法收购。这说明事态恐怕比想象得还要严重。不管最终结局如何，FTX都是难逃一劫了。而FTX的倒下恐怕是本次熊市截至目前为止最大的黑天鹅了。

但这是不是最后一只黑天鹅？恐怕没人敢肯定。但是有人已经开始担心在接下来利率持续上涨的情况下，美国房地产市场恐怕再次迎来崩盘。而一旦这种事故发生，那现在我们看到的风险都还只是小儿科。

所以无论如何，现在就因为通胀增长的减缓而乐观，那实在是高兴得太早了。

美联储的目标是要把通胀指数压到中值，这个中值到底是多少，有的说2%，有的说4%，尽管大家看法不一，但显然明年第一季度我们将大概率仍然在加息中度过。

因此在这接下来的半年，市场依旧凶险异常、暗潮涌动，我们不能有一点掉以轻心。

我还是提醒所有的投资者，要备好过冬的口粮，美联储不停止加息，我们是不可能看到市场有根本转机的。

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来源：金色财经