蔚来2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报lg...

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李斌

大家好。感谢您参加蔚来汽车 2022 年第三季度财报电话会议。2022年第三季度，蔚来共交付智能电动汽车31607辆，同比增长29.3%，创下季度新高。基于我们最新的技术平台NT2.0，我们推出并交付了三款新产品，全面提升了我们的产品线竞争力，也让蔚来进入更多的高端市场，推动需求持续增长。

10月，克服生产供应链波动，共交付汽车10,059辆，同比增长174.3%。我们将继续与供应链合作伙伴密切合作，稳定零部件供应，进一步加快整车生产和交付。我们预计 2022 年第四季度的交付总数将在 43,000 至 48,000 之间。

接下来，我想分享一下我们最近在研发和运营方面的一些亮点。9月，作为ET5的展车，一款智能电动中型轿车开始在我们的门店展出。门店客流量创历史新高，订单量增长强劲。9 月 30 日，我们正式启动了 ET5 的交付，初步的用户满意率超出了我们的预期。

在过去的几个月里，NT2的数字系统悦榕庄进行了多次迭代升级，用户体验不断提升。我们对基于NT2平台的新机型的市场竞争力充满信心。

在销售和服务网络方面，我们现在在149个城市拥有399套新房和新房，在163个城市拥有280个服务中心和配送中心。在充换电网络方面，蔚来累计安装换电站1210座，为用户提供1400万次换电。蔚来已安装 2,055 个充电站，其中充电桩 5,765 个，目的地充电桩 6,077 个。与此同时，我们的电源地图 [ph] 已连接到中国超过 590,000 个第三方充电器和欧洲超过 380,000 个充电器。

自去年9月进入挪威市场以来，我们的产品和服务受到了当地用户的好评，用户群体迅速壮大，为我们进入更多欧洲市场奠定了坚实的基础和能力。

今年10月7日，蔚来柏林2022举办了蔚来汽车，向欧洲用户全面介绍了蔚来的产品和服务，标志着蔚来正式进入德国、荷兰、丹麦和瑞典市场。

NIO柏林受到了欧洲用户和汽车行业的大量关注和推荐。我们现在正在组织更大规模的试驾，并在欧洲开始了用户交付。

昨天，蔚来ET7荣获德国权威杂志《Auto Bild》颁发的2022年度金方向盘奖，ET7被评为中高档车型中的最佳车型。我们的产品和创新技术都得到了欧洲用户、行业专家和专业媒体的高度认可。

为了更好地服务欧洲用户社区，我们计划在柏林、法兰克福、鹿特丹、哥本哈根和斯德哥尔摩等 10 个欧洲主要城市开设新房和新空间。我们还计划到年底在欧洲安装 20 个换电站——到年底，到 2023 年底再安装 100 个。让更多的用户在欧洲体验到新的可充电、可更换和可升级的电力系统。

此外，我们在柏林成立了研发中心，进行数字座舱和ADAS的本地化开发和部署，不断提升本地用户的智能数字化体验。

9月27日，蔚来宣布与丹麦自然保护协会和丹麦自然基金会在清洁公园倡议下展开合作。蔚来希望与当地社区积极互动，分担责任，共同为更可持续的未来做出贡献。

9 月 30 日，秉持“蔚蓝天来”的愿望，蔚来发布了首份 2021 年蔚来环境、社会和治理报告，蔚来分享了 2021 年 ESG 管理实践和绩效。

2022年，蔚来在产品核心技术、充换电网络、销售服务网络等方面进一步提升，为我们在全球市场的长期竞争奠定了坚实的基础。尽管微观环境变化带来运营挑战，但我们相信蔚来完全有能力专注于产品和技术的创新，以及服务能力的提升，同时进一步优化成本结构，提高运营效率。为全球用户提供更多超越体验的产品和服务。

一如既往，感谢您的支持。有了这个，我现在将把电话转给史蒂文，为你提供 2022 年第三季度的财务细节。交给你史蒂文。

史蒂文·冯

谢谢你。我现在将回顾一下我们 2022 年第三季度的关键 [技术难度]。为了注意这次电话会议的长度，我将在今天的讨论中仅提及人民币。我鼓励听众参考我们的收益新闻稿，该新闻稿发布在网上以获取更多详细信息。

第三季度总收入为人民币130亿元，同比增长32.6%，环比增长26.3%。我们的总收入由两部分组成：汽车销售和其他销售。第三季度汽车销售额为人民币119亿元，同比增长38.2%，环比增长24.7%。汽车销量同比和环比增长主要归因于交付量增加，这是因为我们为用户提供了更多样化的产品组合。

第三季度其他销售额为人民币11亿元，同比下降8.5%，环比增长48.2%。其他销售额同比下降的主要原因是汽车监管信用销售收入减少，但被其他收入随汽车销量增加而增加所抵消。

其他销售额环比增长主要是由于汽车监管信贷销售收入增加，以及其他收入随着汽车销量的增加而增加。

2022年第三季度毛利率为13.3%，2021年第三季度为20.3%，2022年第二季度为13.0%。销售利润率较高的汽车监管积分的销售收入，二是整车利润率下降，三是扩大电力和服务网络投资导致其他销售利润率下降。毛利率环比上升主要是由于销售利润率较高的汽车监管积分。

具体而言，第三季度整车利润率为16.4%，而2021年第三季度为18.0%，2022年第二季度为16.7%。整车利润率同比下降主要是由于电池增加单位成本，部分被用户车辆融资安排补贴的减少所抵消。车辆利润率环比保持稳定。

三季度研发费用为人民币29亿元，同比增长146.8%，环比增长37%。研发费用同比和环比增加的主要原因是研发职能人员成本增加，以及新产品和技术的设计开发成本增加。

第三季度SG&A费用为人民币27亿元，同比增长48.6%，环比增长18.8%。SG&A 同比和环比增加的主要原因是：一是与销售和一般公司职能相关的人员成本增加；二是与公司销售和服务网络扩张相关的费用增加；三是，增加营销和促销活动，在中国和欧洲推广我们的车辆。

第三季度经营亏损为人民币39亿元，同比增长290.2%，环比增长36.0%。其他亏损，2022年第三季度净额为人民币4.956亿元，较2021年第三季度其他收入人民币3,260万元增加人民币5.282亿元，较第二季度增加人民币3.056亿元其他亏损较2021年第三季度和2022年第二季度增加的主要原因是第三季度人民币兑美元贬值导致境外人民币相关资产重估损失2022 年。

第三季度净亏损为人民币41亿元，同比增长392.1%，环比增长49.1%。第三季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币41亿元，同比增长44.9%，环比增长50.9%。

截至 2022 年 9 月 30 日，我们的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资和长期定期存款余额为人民币 514 亿元。

现在，我们准备好的评论到此结束。我现在将把电话转给接线员，以方便我们的问答环节。

问答环节

谢谢你。我们现在开始问答环节。[操作员说明] 我们的第一个问题来自美国银行的 Ming Lee。请继续。

Q - 李明

威廉，史蒂文，嗨。[外语] 以前你的元件供应受到限制，尤其是焊接部分，还有芯片。那么您是否也可以更新您最新的容量组件容量？如果没有 COVID 控制，影响。谢谢你。

李斌

谢谢你，明的问题。是的，关于 10 月份的生产，由于几个原因，受到了一些影响，影响在几千左右。一个因素是因为您提到的子框架，但我们预计这将在 11 月得到解决。

第二个原因是 ET5 的新 EDS，我们实际上在我们的因子 II [ph] 旁边有一个新的 EDS 泵，新 EDS 泵的自动化水平非常高。我们只需要大约 30,000 人来支持这些新 EDS 泵的整体运行。

由于 EDS 的增加波动性，产量受到大约 2 到 3000 的影响。第三个原因是 COVID-19 的情况。我相信这已经影响了大约一周的生产。所以总的来说，所有这些因素都影响了 10 月份的生产，但我们现在已经恢复正常生产，我们预计下周将有一条新 EDS 的新生产线，可能到本月底这条新 EDS 线将做好准备，我们可以提高产量。我们将 - 我们已经解决了子框架问题。而且我相信可能在 12 月，85 的生产不会成为问题。到目前为止，我认为 ET7 和 ES7 没有任何生产问题。

李明

美国半导体对行业和蔚来汽车的发展有何影响。除了英伟达目前可以卖到中国A800的芯片，如果与A100相比，您如何看待对我们自动驾驶培训进度的影响？

李斌

谢谢你的提问。关于芯片法。我相信这很多影响了用于云训练的芯片。目前，我相信我们有足够的芯片像 A100 一样可以满足长期的 AD 训练需求。

但与此同时，我们也在探索不同的机会。例如，我们正在考虑与一些云服务提供商合作，我们也在评估一些长期解决方案以支持我们的 AD 解决方案的集成。到目前为止，我实际上并没有看到对整体运营的任何影响。

保罗·龚

所以我的第一个问题是关于ET5的顺序。刚才您提到满意度有一些——超出了您的预期。但是您确实提到了订单的接收情况。您如何看待这几个月的订单量，特别是在 10 月下旬特斯拉推出另一种降价方式之后，您认为有什么影响吗？这是我的第一个问题。

威廉李

[外语] 谢谢你，保罗，你的问题。当然，我了解 ET5 订单。对我们来说，现在更重要的是想办法把ET5的用户交付给用户，缩短用户的等待时间。所以一般来说，关于 ET5，订单对我们来说不是问题。

关于 ET5 的量产，因为这还处于比较早期的阶段，所以我们希望更加关注质量的提升，并确保我们能够稳定 ET5 的质量。正如我们预期的那样，对 ETF 的需求非常强劲。当然是强——如果命令能再强，越强越好。但是如果——但同时，我们不希望用户等待很长时间。

如果我们回到特斯拉，特斯拉经常降价。所以我们实际上并不认为这会影响用户对新产品的需求。如果我们看具体的产品，比如 Model 3，与其他产品相比存在很大的压力差距。如果我们将 Model Y 与超过 ES6 进行比较，我们实际上并不相信我们在同一领域竞争。所以如果我们看我们产品的定价和我们产品的定位，严格来说，我们并不是在同一个领域与特斯拉竞争。

保罗·龚

所以我的第二个问题是关于费用的，包括研发和SG&A。本季度似乎 Q-on-Q 攀升了很多。这只是暂时的，因为您有新产品并试图开拓欧洲市场吗？还是更像是结构性的？如果是这样，您对其未来趋势有何期望？

史丹利曲

嗨，保罗，我是斯坦尼。与 Q2 相比，Q3 SG&A 的增加是因为我们在中国和欧洲的销售和服务网络，因为我们在第三季度进入了更多的欧洲国家市场，以及一些营销和推广活动 - 与 Q3 相比，更多的营销和推广活动Q2。

从长远来看，我认为您也可以查看-您可以从第三季度查看此结果，随着我们运营效率的提高，SG&A占销售收入的百分比将继续优化。我认为在 2023 年以及未来几年，你会看到一个稳定的趋势 - 进一步提高这个比率。

李斌

关于研发费用，是的，我们确实看到第三季度与第二季度相比有所增加。这主要是因为我们的新产品开发节奏，以及我们进入新市场时的电池芯片组和测试和验证等其他举措，以及员工成本和 ETP 成本。这实际上是我们超额计划的一部分，我们认为没有任何其他额外的研发费用超出了公司的计划。

在研发运营方面，我相信现在我们的研发工作和运营都进入了一个比较稳定的阶段。所以对我们来说，我们相信研发费用，包括人力资源成本，会保持在一个相对稳定的水平。例如，大概每个季度，应该在30亿元左右。

当然，与此同时，我们会继续提高我们研发工作的系统效率——但从现在开始的一段时间内，我相信它会保持在这个水平，以确保我们能够提供更多的产品和技术创新。给用户更好的体验。

保罗·龚

那么本季度欧洲占比大概是多少？

史丹利曲

是的。嗨，保罗。你知道，欧洲现在还处于起步阶段。因此，目前，总体费用在总体 SG&A 中所占的比例并不大。现在，我们欧洲业务的销售和营销团队约有 500 人。所以是的，这基本上就是我们欧洲业务的信息。$蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ $蔚来-SW(09866)$