债市早报：10月我国进出口增速同步转负，发改委发文支持民间投资发展lg...

　　金融界11月8日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

　　【内容摘要】11月7日，流动性延续收敛，主要资金利率全线上行；避险情绪支撑下，银行间主要利率债收益率窄幅震荡，长端持稳；中南建设未能在宽限期内支付JIAZHO 11.5 04/07/24利息，复星国际非全资附属公司豫园股份出售招金矿业6.54亿股H股，中梁控股公告按期完成3.4亿元尾款ABS本息兑付，境内公开债已全部还清；转债市场指数震荡回调，转债个券涨多跌少；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍小幅上行。

　　一、债市要闻

　　（一）国内要闻

　　【10月进出口增速同步转负】根据海关部署11月7日公布的数据，以美元计价，2022年10月出口额同比下降0.3％，前值增长5.7％；进口额同比下降0.7％，前值增长0.3％。

　　点评：10月出口增速连续第三个月下滑，并出现近29个月以来的首次同比负增长，不及市场预期，主要原因是外需放缓，也显示近期人民币贬值对出口帮助不大。10月进口额同比下降0.7％，为近两年来同比首度转负。这一方面与价格因素拉动作用进一步减弱有关，另一方面也反映内需不振，以及出口环节产生的进口需求减弱等因素的综合影响。

　　【10月末中国外汇储备规模为30524亿美元】国家外汇管理局11月7日公布的数据显示，截至2022年10月末，中国外汇储备规模为30524亿美元，较9月末上升235亿美元，升幅为0.77％。此外，中国黄金储备为6264万盎司；按SDR（特别提款权）计，中国外汇储备为23785.88亿SDR。

　　点评：10月末外储小幅增加，主要是受汇率折算和资产价格变化两个因素综合影响。其中，10月末美元指数较9月末小幅下跌，这会导致外储中以非美货币计价的资产升值，是10月末以美元计价的外储规模上升的主要原因。

　　【财政部提前下达2023年城乡居民基本养老保险补助经费预算】财政部网站11月7日消息，财政部提前下达2023年“城乡居民基本养老保险补助经费”预算。财政部指出，此次下达的补助资金纳入直达资金管理，各省级财政部门在分配直达资金时，要按如下要求办理：一是省级财政部门在接到中央财政直达资金预算指标发文或指标预通知后，应当在21日内将资金分配方案报财政部备案。二是直达资金标识贯穿资金分配、拨付、使用等整个环节，财政部对直达资金实行动态监控。三是在下达该项转移支付时，应单独下发预算指标文件，并保持中央直达资金标识不变。四是财政部门将中央直达资金分解落实到单位和具体项目时，对资金来源既包含中央直达资金又包含地方对应安排资金的，应在预算指标文件、信息管理系统中按资金明细来源分别列示和登录预算指标。

　　【国家发改委：加大对民营企业发债融资的支持力度】近日，国家发改委发布关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见。意见指出，推动金融机构按市场化原则积极采用续贷、贷款展期、调整还款安排等方式对民间投资项目予以支持，避免因抽贷、断贷影响项目正常建设。完善民营企业债券融资支持机制，加大对民营企业发债融资的支持力度。引导金融机构创新金融产品和服务，降低对民营企业贷款利率水平和与融资相关的费用支出，加大对符合条件的民间投资项目的支持力度。督促金融机构对民营企业债券融资交易费用能免尽免。支持民间投资项目参与基础设施REITs试点。在发行基础设施REITs时，对各类所有制企业一视同仁，加快推出民间投资具体项目，形成示范效应，增强民营企业参与信心。积极做好政策解读和宣传引导，提升民营企业参与基础设施REITs试点的积极性，拿出优质项目参与试点，降低企业资产负债率，实现轻资产运营，增强再投资能力。

　　【2023年地方债部分限额已下达】据福建省财政厅消息，11月1日，财政部提前下达福建省2023年新增政府债务限额1034亿元，比上年增长33.9％。其中，一般债务101亿元，专项债务933亿元。新增债券资金将用于支持交通基础设施、新能源项目、新型基础设施等领域重点项目建设。这意味着，2023年地方债发行工作已拉开帷幕。

　　（二）国际要闻

　　【美国中期选举将开始投票】11月8日，美国中期选举即将开始，美国两党之间的权力分配将决出新结果，而共和党在民调中暂时占据有利位置。在民众的投票下，众议院的435席将全部改选，参议院100席改选35席，另有36个州举行州长选举，46个州举行州议会选举。目前，民主党控制着参议院和众议院及美国总统的职位，如果在中期选举里失去两院之中任何一个的控制，在拜登未来的两年任期内，民主党的权力将受到影响，重要法案通过的希望也将大幅下降。另一方面，如果民主党保住了众议院的控制权，并且还能增强在参议院的优势，未来就有更多的能力通过新法律。因此，本次中期选举的结果将决定未来至少两年的美国政治环境方向，市场也给予了相当高的关注。分析表示，无论民主党还是共和党赢得多数席位，都将给市场带来波动和不确定性，区别只在当下和未来。但就当前的选举形势而言，仍然难以确定哪一个党能够获胜。

　　【IMF认为全球通胀可能正在触顶】11月7日，据媒体报道，国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃在COP27气候大会接受采访时表示，全球消费者价格涨幅可能接近本轮周期的高点，但可能仍然顽固。格奥尔基耶娃表示：我不会超前于数据，但我们确实很有可能正在触顶。我们看到各国央行们团结一致，把打击通胀作为首要任务。这是明智的做法，如果我们不成功，通胀就会失控，那么有利于经济增长的基础—价格稳定就会被削弱。然而，她补充道，通胀将依然顽固：通胀率将很难降至2％左右的理想水平，如果我们要看到供应链的多元化，必然会有一些价格上行压力。

　　（三）大宗商品

　　【国际原油价格小幅下跌 NYMEX天然气价格收涨超8％】11月7日，WTI 12月原油期货收跌0.82美元，跌幅0.88％，报91.79美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.65美元，跌幅0.66％，报97.92美元/桶。NYMEX美国12月天然气期货收涨8.5％，报6.9440美元/百万英热单位。

　　二、资金面

　　（一）公开市场操作

　　11月7日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有700亿元逆回购到期，因此当日净回笼资金680亿元。

　　（二）资金利率

　　11月7日，央行逆回购继续缩量，银行间市场流动性延续收敛，主要资金利率全线上行：DR001上行23.40bps至1.624％，DR007上行10.32bps至1.740％，其他期限利率亦小幅上行。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　三、债市动态

　　（一）利率债

　　11月7日，疫情反弹背景下，避险情绪对债市支撑犹在，银行间主要利率债收益率窄幅震荡，长端持稳。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220017收益率持稳于2.7250％；10年期国开债活跃券220215收益率下行0.50bp报2.8775％。

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　债券招标情况

　　数据来源：Wind，东方金诚

　　（二）信用债

　　1. 二级市场成交异动：

　　11月7日，18只地产债成交价格偏离幅度超10％，“21碧地04”跌超10％，“21融创03”“20时代09”“20世茂03”跌超11％，“21金科01”“22金地MTN001”跌超14％，“16龙湖02”跌超15％，“21金地MTN005”跌超16％，“20金科03”跌超18％，“21金地01”“20时代02”跌超34％，“22碧地01”跌超39％，“17幸福基业MTN001”跌超46％，“20宝龙04”跌超72％；“20金地MTN002”涨超10％，“21金科04”涨超49％，“21碧地01”涨超66％，“21金科03”涨超71％。

　　11月7日，城投债成交价格整体相对稳定，仅“20柳控03”涨超14％。

　　2. 信用债事件：

　　中南建设：公司公告称，未能在宽限期内支付JIAZHO 11.5 04/07/24（ISIN：XS2288886216）利息，构成违约事件。

　　中梁控股：公司公告称，按期完成3.4亿元尾款ABS本息兑付，境内公开债已全部还清。

　　当代置业：公司公告称，预期重组生效日期进一步延长至11月11日。

　　金科股份：公司公告称，再次召开“20金科地产MTN001”持有人会议审议变更兑付方案等议案。本次变更后剩余本息兑付时间：2023年1月30日兑付0.5亿元本金及该部分本金自2022年7月30日（含）至2023年1月30日（不含）期间对应利息；2023年3月30日兑付0.5亿元本金及该部分本金自2022年7月30日（含）至2023年3月30日（不含）期间对应利息；2023年4月30日兑付0.5亿元本金及该部分本金自2022年7月30日（含）至2023年4月30日（不含）期间对应利息；2023年7月30日兑付7亿元本金及该部分本金自2022年7月30日（含）至2023年7月30日（不含）期间对应利息。

　　大悦城控股：据北京产权交易所近日发布公告称，大悦城终结转让深圳福田32套写字楼项目，此前挂牌底价约3.27亿元。

　　南通三建：公司公告称，收到《江苏证监局关于对江苏南通三建集团股份有限公司、黄裕辉、施晖、殷永华、徐挺采取出具警示函措施的决定》，暂未产生不利影响。

　　国美电器：东方金诚公告，将国美电器主体信用等级由AA+下调至AA-，评级展望为负面，同时将“18国美01”、“19国美01”和“20国美01”的信用等级由AA+下调至AA-。

　　龙湖集团：集团公告称，11月7日，控股股东Charm Talent于公开市场买入本金共500万美元公司发行的优先票据；集团于公开市场买入本金共300万美元公司发行的优先票据。

　　云南工投集团：公司公告发生超过上年末净资产10％以上的公允价值变动损失。公司2022年1-9月合并报表净利润为-7.28亿元（未经审计），其中公允价值变动损失12.77亿元，公司上年末经审计净资产为106.90亿元，公司2022年1-9月公允价值变动损失超过上年末净资产10％。

　　中国恒大：据公司公告，质押标的资产已被资产接管人以6.37亿美元出售，资产涉及一宗香港元朗未开发的土地，该地块拟用于住宅发展。

　　复兴国际：公司公告称，公司非全资附属公司豫园股份与买方金山（香港）国际矿业有限公司签订股份转让协议。豫园股份同意出售股份（即约6.54亿股H股，截至本公告日期分别占目标公司招金矿业股份有限公司已发行H股总数的约25.06％及已发行股份总数的约20.00％），代价为每股出售股份港币6.72元，合共代价为港币43.95亿元。

　　紫金矿业：公司公告称，公司下属全资子公司金山香港与招金矿业的股东豫园股份签署《股份转让协议》，金山香港或其指定的全资子公司拟通过大宗交易方式收购豫园股份持有的招金矿业6.54亿股无限售条件流通H股股份（占标的公司总股本的20％）。本次股份转让价款合计为43.95亿港元，约合人民币40.63亿元。

　　国美电器：北京中关村科技发展（控股）股份有限公司公告称，近日，公司通过中国证券登记结算有限责任公司查询，获悉国美电器作为公司控股股东国美控股集团有限公司的一致行动人，现持有公司5550.03万股流通股，持股比例为7.37％，其中1.9％被法院轮候冻结。

　　（三）可转债

　　1. 权益及转债指数

　　【A股三大股指小幅收涨】 11月7日，权益市场主要股指两度冲高回落，但午后再次发力翻红，上证指数、深证成指、创业板指最终收涨0.23％、0.18％、0.14％，两市成交额再度突破万亿。上证指数收复3000点。申万一级行业指数上涨居多，23个上涨行业中11个行业涨幅超过1％，其中石油石化、传媒、有色金属涨逾2％；8个下跌行业中除国防军工下跌1.73％，其余行业跌幅不超过1％。

　　【转债市场指数震荡回调】11月7日，转债市场三大指数盘中震荡走弱，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.22％、0.27％和0.12％。转债市场当日成交额632.38亿元，较前一交易日减少143.17亿元。当日转债个券涨多跌少，447只个券中232只上涨，215只下跌。当日，新上市金沃转债、芳源转债开盘即触发20％临停机制，锂科转债开盘触发30％临停机制，三只新上市转债复牌后继续高位震荡，最终收涨25％~29％区间，涨幅位居市场前三，此外湖广转债、金诚转债等6只存量个券涨幅亦超过5％；当日亨通转债、帝尔转债受正股下拉拖累跌逾5％，跌幅较为明显。

　　2. 转债跟踪

　　11月7日，盛泰转债开启申购，金沃转债、锂科转债、芳源转债上市；此外，广大转债、麦米转2拟于11月9日上市。

　　11月7日，福莱新材可转债发行申请获证监会发审委通过，岱美股份可转债发行申请获证监会受理。

　　（四）海外债市

　　1. 美债市场：

　　11月7日，各期限美债收益率普遍上行：其中两年期美债收益率上行6bp至4.72％；10年期美债收益率上行5bp至4.22％。

　　数据来源：iFind，东方金诚

　　11月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大1bp至50bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至12bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至-5bp。

　　11月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行5bp至2.53％。

　　2. 欧债市场：

　　11月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续小幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行4bp至2.33％。法国、意大利、西班牙、英国10年期国债分别上行2bp、2bp、3bp和8bp。

　　数据来源：investing.com，东方金诚

　　中资美元债每日价格变动（截至11月7日收盘）

　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理