管清友给年轻人的n条理财建议：不要盲目投资 一定要多学习lg...

2022年是中国指数基金诞生20周年，过去20年，指数基金数量、规模与持有人数量持续攀升，截至2022年6月30日，全行业权益指数基金的持有人户数合计10581.03万户。这其中，90后、00后也逐渐成为指数基金的重要投资群体。近期天弘基金联合蚂蚁理财智库发布的《指数基金投资者行为洞察报告》就显示，在其超过3000万指数基金用户中，30岁以下投资者占比达到了34%以上。

社交平台上，“基金”、“理财”等关键词近年来频上热搜，可见年轻人对投资的热情。在10月24日天弘基金主办的“直面投资困境，寻踪未来机遇——暨2022《指数基金投资者行为洞察报告》发布会”直播中，如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人、青年经济学家管清友就结合自己的投资经验，分享了给年轻人的一些理财建议，并就指数基金这个在中国快速发展的投资品种做出了解读。

学习不一定能赚到钱，但不学习大概率要亏钱

今天主办方让我给大家说一说给投资者的几条理财建议。说实话，现在年轻人流行一句话，就是建议专家不要建议，所以我谈不上建议，我有几句体会和大家分享一下。

第一句，投资是亏钱最快的方式，几乎没有之一。大家可以复盘一下，我们在过去这些年亏钱最快的方式是什么?是投资，你可能经历了各种各样的投资，买过各种各样的产品，但后来大部分人亏了钱。那么就有好多人说，我们是不是就不投资了呢?

所以有第二句话，如果你不投资可能会被印钞机落下的越来越远。因为我们总体上处在一个货币洪水的时代，我们不讲那么远，从2001年格林斯潘开始，大幅度的降息刺激经济开始，一直到现在。从我个人从业和研究的经历来看，我们全程经历了这20多年货币洪水从小到大、从一轮到二轮到四轮量化宽松的过程。

好多人马上出来说，管老师你今天讲的是不是有点矛盾?所以我想给大家第三句话，也是我个人的切身体会。如果我们要做投资，无论你买指数基金还是买具体的股票，无论是你们做资产配置，还是做一个小的资产组合，恐怕专业的学习是绕不开的。当然我们要注意区分，你学习不一定能赚到钱，甚至也可能亏钱，如果你不学习，大概率是要亏钱，而且可能要亏大钱。如果我们想在投资市场上有所斩获，能够尽可能的控制住风险，那么我们对整个投资市场，无论是金融产品、产品的特点、金融市场的结构，还是流动性的基本情况，要有一个基本的了解，这是每一个人进入这个市场绕不开的。

说到小蓝书(《指数基金投资者行为洞察报告》)，每次看到这样的书我都会翻一翻，丰富一下自己在这个方面的专业度，这里面涉及到很多细节。听说天弘基金已经连续几年在做，希望大家就像我刚才说的，要加强学习，多看一看这样的报告。

投资一定要克服人性的弱点

这几年，有资深的基金经理跟我讲，为什么我的基金总体收益还不错、甚至是非常好，但大多数基民不赚钱，就是因为基民基本上都是在高抛低吸买基金。这个报告其实也提到了，我觉得大家要看一看，要相信数据的统计和概率。

(资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》)

对此，我觉得第一点真的是要克服人性的弱点，尽管这个是极其困难的。不管是你直接买股票，还是买基金还是买指数基金，投资其实就是一场个人的修行。我虽然有投研经历，也有投资经历，到现在我觉得我还道行太浅，我还在修行。对于我们平台上的这些投资者，特别是年轻投资者也是如此。

(资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31)

第二个，不要盲目投资，一定要先学习，千万不要听各种奇迹。你听到的某某买中了某个基金，买中了某个股票特别赚钱，一夜暴富。有一个概念叫幸存者偏差，翻译一下就是一将功成万骨枯，所以不要相信一夜暴富的这种故事，几乎没有，有也不会到你身上。这是我们在投资里头一定要纠正的一个观念。

第三个，要相信专业的学习和专业的机构，要形成比较良好的关系，有的人财富很多、做了大类的配置，有的人是买几个基金组合，哪怕是买一类基金，你和机构和产品之间的关系也特别重要，一定要避免我们一开始说到的用炒股票的方式买基金，这个大概率是会很惨的。一定要沉下心来，多看一看专业的东西，多听一听专业人士的说法。

中国产业结构变迁仍然较快，指数基金有助于把握增长机遇

在中国做投资最大的经济背景就是中国经济还没有进入到稳态，我们还在快速发展、快速进行产业结构的变迁，就导致投资方式、投资产品的设计和美国等成熟市场是不一样的，比如标普500、道琼斯，那些old 
money指数都已经设计好了，那么你只需要判断哪些行业会有机会就可以了。

在中国，指数基金我是非常喜欢，包括我自己也买一点指数基金，我相对来讲属于风险厌恶性，会配一些稳健型的产业，同时又有一些增长比较快但波动比较大的这一类产业，还有跨市场的行业的配置。

(资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31)

还有一个比较重要的，指数基金帮助我们大部分投资者屏蔽掉了了解行业、了解公司的天然弱项，让基金经理他们去帮你判断就好了。当我们看到明确的景气赛道以及景气赛道越来越细分的情况之下，你是不可能去了解到这个行业的，比如说新能源，正极材料、负极材料、隔膜、电解液，一般的投资者即便是你看了很多研究报告，你也不可能知道它的物理属性，你也不可能像基金经理一样了解行业内的细微变化。从投资者这个角度，如果我们的基金能够在景气赛道里头上中下游产业链能够有比较好的配置，确实是一种比较好的选择。

(资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31)

从市场来看，我这么多年个人的体会，试图去预测市场是很困难的一件事情，而大部分时间是这个市场在告诉你很多东西。当我们去分析宏观环境和行业环境的时候，我们是由外而内的，实际上我们一定要由内而外去想，你是一个什么样的人，你如何去看待?

比如说同样面临着经济环境的变化，今年确实出现了很多挑战，这个时候你是去看机会还是去看风险?比如同样面临股市的大跌，有的人看到了景气赛道上国家政策支持的像新能源、制造业、军工，终于给我逮住机会，我可以义无反顾的比较低的价格买到了;有的人觉得这个风险太大了，我经受不了这么大的波动和回撤，我心脏受不了我就撤了。我说的是很现实的问题。

(资料来源：天弘基金《指数基金投资者行为洞察报告》，数据截至2022.8.31)

今年整个经济走势前低后高，二季度是个谷底，三季度略有回升，前三个季度3%的增速，单季度三季度只是3.9%等等这些，当我们在回顾整个权益市场面临的宏观环境是什么样、真刀真枪跟投资结合在一起的时候，你一定要清楚是从哪个角度去看待这些数据和趋势。

有一点是不变的，乐观者要稳健前行，虽然悲观者也许永远正确。

《指数基金投资者行为洞察报告》由天弘基金联合蚂蚁理财智库共同发布，基于天弘基金3000万指数基金用户，运用科学的数据模型，刻画出真实的用户行为习惯，希望以史为鉴，帮助用户审视自己的投资行为，传达正确的投资理念，辅助用户以更好的心态和方法参与指数基金投资，也希望为研究机构、新闻媒体、资管行业和监管机构提供一个观测普通投资者权益投资行为的新视角。同时，天弘基金宣布发起了#天弘指数体验官#招募活动，让专家和牛人带普通投资者玩转指数基金，彼此交流投资心得，探讨投资方法。普通投资者如想参与#天弘指数体验官#活动发表自己的投资感悟，或了解其他首席体验官的分享，可以在支付宝搜索“天弘基金”，在天弘指数体验官活动页面参加。

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