华安证券：给予中航沈飞买入评级lg...

华安证券股份有限公司郑小霞,邓承佯近期对中航沈飞进行研究并发布了研究报告《业绩持续增长，未来有望引领相关产业链优化升级》，本报告对中航沈飞给出买入评级，当前股价为71.66元。

　　中航沈飞(600760)
　　主要观点：
　　事件描述
　　10月28日，公司发布2022年三季度报告。据公告，公司前三季度实现营业收入302.79亿元，同比增长20.58%；归母净利润17.40亿，同比增长22.56%。
　　大型现代化飞机制造企业，业务实现稳健增长
　　公司前三季度实现营业收入302.79亿元，归母净利润17.40亿，第三季度公司实现营收104.67亿元,实现归母净利润6.22亿元。根据2022年4月23日公司发布的《2021年年度股东大会会议资料》，2022年公司计划实现营业收入406.68亿元，同比增加65.80亿元，同比增长19.30%；实现净利润21.24亿元，同比增加4.28亿元，同比增长25.23%。
　　费用方面，财务费用比上年同期减少12,280.91万元，主要是利息收入增加和汇兑净损失减少所致，研发费用比上年同期增加13,474.12万元，主要是研发投入增加所致。
　　充分发挥航空主机龙头企业和供应链“链长”担当作用，引领航空产业链和供应链优化
　　根据公司2022年9月27日发布的《关于全资子公司与沈阳市沈北新区人民政府、沈阳航空产业集团有限公司签订战略合作框架协议的公告》，披露中航沈飞股份有限公司全资子公司沈阳飞机工业（集团）有限公司与沈阳市沈北新区人民政府、沈阳航空产业集团有限公司三方共同签订了《战略合作框架协议》，三方协同推进航空复合材料加工中心项目、航空钛合金成形及增材加工中心项目、沈阳航空智造生产基地项目等首期重点项目的建设工作，此外，三方结合沈阳航空产业园（沈北）项目建设进度，围绕航空、航天领域投资建设及招引更多项目落地，寻求更广泛合作机会。
　　投资建议
　　预计公司2022-2024年归母净利润分别为22.27、29.21、37.66亿元，同比增速分别为31.4%、31.1%、28.9%。对应PE分别为62.22、47.44、36.80倍。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　军品订单不及预期,产品交付不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券付宸硕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.3%，其预测2022年度归属净利润为盈利20.56亿，根据现价换算的预测PE为67.32。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级16家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为78.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中航沈飞（600760）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标1.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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