开源证券：给予宝信软件买入评级lg...

开源证券股份有限公司陈宝健近期对宝信软件进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：单三季度业绩恢复加速，现金流持续改善》，本报告对宝信软件给出买入评级，当前股价为41.88元。

　　宝信软件(600845)
　　智能制造高景气，维持“买入”评级
　　公司是国内智能制造和IDC领域龙头企业，有望持续受益宝武集团兼并重组和智能制造升级机遇，看好IDC全国扩张进展，我们维持原有盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为23.12、29.04、36.55亿元，EPS为1.17、1.47、1.85元/股，当前股价对应PE为35.2、28.0、22.3倍，维持“买入”评级。
　　事件：公司发布2022年三季报，单三季度业绩加速
　　公司发布2022年三季报，公司实现营业收入76.53亿元，同比增长3.35%（调整后）；实现归母净利润15.3亿元，同比增长8.06%（调整后）；实现扣非归母净利润14.70亿元，同比增长10.91%（调整后）。其中，单三季度，实现营业收入26.91亿元，同比增长6.29%（调整后）；实现归母净利润5.39亿元，同比增长14.59%（调整后）；实现扣非归母净利润5.27亿元，同比增长19.07%，单三季度业绩显著改善。
　　盈利能力提升，现金流持续改善
　　2022年前三季度，公司毛利率为36.98%，同比提升2.5个百分点，毛利率实现持续提升；公司经营活动产生的现金流量净额21.62亿元，同比增长22.88%，经营性现金流增速高于业绩增速，主要系公司持续强化营运资金管理，经营收款率提高。
　　宝武智能制造空间广阔，IDC不断放量
　　公司作为宝武集团旗下唯一工业软件供应商，有望持续受益宝武集团兼并重组和智能制造升级带来的高成长机遇。3月28日，公司公告2022年关联方收入预计约91亿元，同比实现38.61%快速增长。罗泾基地IDC五期项目进入建设后期，未来上架率有望持续提升，业绩放量可期；同时，公司南京基地市场策划工作积极开展，宝之云华北基地一期项目加快打造，宝之云IDC产业全国布局稳步推进。
　　风险提示：疫情反复影响项目交付验收；宝武集团智能制造推进不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券胡世煜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.45%，其预测2022年度归属净利润为盈利21.73亿，根据现价换算的预测PE为37.42。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级25家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为51.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宝信软件（600845）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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